核心观点与策略推荐
- 期现套利：无跨期套利，暂时观望；跨品种套利推荐铜锌价差（多铜空锌），放远月头寸；多铸造铝合金空铝，关注三季度旺季修复机会；镍内外反套，关注出口窗口机会。
- 跨期套利：暂时观望。
- 跨品种套利：铜锌价差（多铜空锌）、铝/氧化铝、铸造铝合金/铝、镍/不锈钢。
关键数据回顾
- 库存变化：社会库存方面，铜、铝、铅、锌、镍、锡库存均有所波动；LME库存方面，铜、铝、锌、铅、镍、锡库存变化各异。
- 升贴水变化：上海升贴水方面，铜、铝、锌、镍升贴水波动明显。
- 跨月价差变化：铜、铝、铅、锌、镍、不锈钢跨月价差变化趋势各异。
研究结论
- 铜锌价差：锌基本面走弱预期较强，铜基本面更具支撑，建议放远月头寸。
- 铝/氧化铝：比值再度走扩。
- 铸造铝合金/铝：三季度有望修复，关注旺季机会。
- 镍/不锈钢：套利暂观望。
- 镍内外反套：关注出口窗口机会。
免责声明
本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。
