核心观点与策略推荐
- 策略方向:期现套利、跨品种套利
- 期现套利:无跨期套利机会;锌正套:内库外迁趋势下,锌短期供应趋紧,可继续关注正套机会。
- 跨品种套利:无内外套利;镍内外正套:近期镍进口窗口打开,可关注买伦镍卖沪镍内外正套机会;锌内外反套:内外库存分化趋势缓解,短期可继续关注内外反套机会。
关键数据回顾
- 库存变化:
- 社会库存:铜、铝库存增加,铅、锌库存减少,镍库存增加。
- LME库存:铜、铝库存减少,锌库存减少,镍库存增加。
- 升贴水:铜、铝、锌升贴水波动,镍升贴水下降。
- 跨月价差:铜、铝、铅、锌、镍、不锈钢跨月价差变化。
研究结论
- 锌正套:内库外迁趋势下,锌短期供应趋紧,正套机会存在。
- 镍内外正套:镍进口窗口打开,买伦镍卖沪镍套利机会可行。
- 锌内外反套:内外库存分化趋势缓解,短期反套机会存在。
- 镍/不锈钢套利:暂观望,因宏观情绪转好,印尼镍矿产量缩减计划及成本抬升预期影响镍价,不锈钢原料价格持稳,库存逐步去化。
分析师介绍
- 方富强:国贸期货研究院院长助理,有色金属首席分析师。
- 谢灵:国贸期货研究院有色金属研究中心经理,有色金属首席分析师。
- 林静妍:国贸期货研究院有色金属研究助理。
免责声明
本报告中的信息均源于公开可获得的资料,国贸期货力求准确可靠,但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议,也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要,投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,据此投资,责任自负。本报告仅向特定客户推送,未经国贸期货授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权,我司将视情况追究法律责任。期市有风险,入市需谨慎。