有色金属周度套利报告

国贸期货研究院有色金属研究中心 方富强从业资格证号：F3043701投资咨询证号：Z0015300 谢灵从业资格证号：F3040017投资咨询证号：Z0015788 助理分析师：林静妍从业资格证号：F03131200 期 现 套 利 ◼不锈钢期现正套：当前不锈钢期现基差处于历史偏低位置，且钢厂利润近期修复，钢厂减产或不及预期，短期在“反内卷”政策影响反复，不锈钢期货反弹后震荡运行，关注现货成交及政策变化，等待买入基差（期现正套）机会。 跨 期 套 利 ◼铜正套：近期铜现货出口窗口阶段性打开，国内库存下滑，可关注铜正套机会。 资料来源：Wind、国贸期货研究院 跨 品 种 套 利 ➢铝/氧化铝：反内卷叙事下氧化铝价格大幅走高，比值开始缩小。➢铝-铝合金：三季度铸造铝合金与铝价差有望修复，关注步入旺季的修复机会。➢镍/不锈钢：宏观情绪反复，镍矿价格小幅走弱，一级镍过剩压力仍对镍价上方形成压制，镍价跟随宏观区间震荡；不锈钢原料镍铁走弱，钢厂减产或不及预期，需求现实偏弱而预期受政策扰动，库存偏高，国内“反内卷”政策反复，不锈钢短期受宏观主导；镍不锈钢套利暂观望。 内 外 套 利 ◼镍内外反套：镍出口窗口常有打开，可关注买沪镍卖伦镍内外反套机会。 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。