有色金属周度套利报告

国贸期货研究院有色金属研究中心 方富强从业资格证号：F3043701投资咨询证号：Z0015300 谢灵从业资格证号：F3040017投资咨询证号：Z0015788 助理分析师：林静妍从业资格证号：F03131200 期 现 套 利 资料来源：Wind、SMM、国贸期货研究院 跨 期 套 利 ◼近期电解铝库存持续下滑，沪铝back价差维持高位，正套建议等待入场时机。 资料来源：Wind、国贸期货研究院 跨 品 种 套 利 ➢铜锌价差（多铜空锌）：上周降至56195元/吨左右，近三年来看两者价差在30000-63000之间波动。近期宏观情绪较反复，基本面来看，锌6月中下旬有望看到库存转折点，基本面走弱预期较强，于此同时铜基本面较锌更具支撑，且能对冲宏观情绪的波动。考虑到锌绝对库存仍较低，建议将该套利头寸放远月。➢铝/氧化铝：氧化铝供应扰动平息，价格大幅回落，比值再度走扩。➢镍/不锈钢：宏观情绪反复，镍矿价格较为坚挺，菲律宾删除镍原矿出口禁令后市场情绪走弱，一级镍过剩压力仍对镍价上方形成压制；不锈钢原料镍铁价格走弱，钢厂限价反复，钢厂有减产动作，但需求现实和预期均偏弱，库存持续增加，不锈钢低位震荡；镍不锈钢套利暂观望。 内 外 套 利 ◼镍内外反套：镍出口窗口常有打开，可关注买沪镍卖伦镍内外反套机会 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。