有色金属周度套利报告

期现套利

• 不锈钢期现正套：不锈钢期货近期走强，期现基差迅速收窄。当前钢厂排产高位，社会库存持稳为主，后续不锈钢上方套保压力较大，可关注买入基差机会。

跨期套利

• 无。

跨品种套利

• 镍/不锈钢：宏观避险情绪升温，印尼镍矿供应持续趋紧，高库存格局延续，镍价短期高位震荡；不锈钢原料价格坚挺，钢厂3月排产大增，近期社会库存小幅去化，不锈钢短期震荡运行；镍/不锈钢套利暂观望。

内外套利

• 镍内外正套：镍进口窗口近期打开，可关注买伦镍卖沪镍内外正套机会。
• 锌内外正套：近期美伊谈判虽有波折，但冲突降温趋势下，霍尔木兹海峡后续恢复预期增强，地缘对内外价差影响已基本计价，短期可逐步关注止盈机会。

社会库存

• （数据来源：Wind、国贸期货研究院）

仓单库存

• （数据来源：Wind、国贸期货研究院）

分析师介绍

• 方富强：国贸期货研究院院长助理，有色金属首席分析师，专注于铜、铝、氧化铝等有色金属品种研究，多次荣获上期所“优秀有色金属分析师”称号。
• 谢灵：国贸期货研究院有色金属研究中心经理，有色金属首席分析师，专注于镍、不锈钢、新能源等领域研究，多次荣获上海期货交易所“优秀有色金属分析师”称号。
• 林静妍：国贸期货研究院有色金属研究助理，专注于铅、锌、锡、铝合金等有色金属品种研究，为客户提供专业的市场分析及套期保值方案。

声明

• 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。