- 公司2024年营收净利连续两年负增长,但毛利率提升,净利率略有下降。2024Q4业绩受促销费用影响,毛利下降。
- 2025年Q1受益原材料低价收购,收入下降但利润增长,净利率创新高至38.19%。
- 公司确立“拓品类+拓渠道”双拓战略,拟收购四川味滋美食品科技有限公司51%股权,以拓品类拓渠道,开辟第二增量市场。
- 公司完善销售人员激励机制,提升销售稳定性,并保持高分红政策提升企业吸引力。
- 预计公司2025-2027年营收分别为24.59/26.51/28.75亿元,同比增长3.0%/7.8%/8.5%;净利润分别为8.62/8.97/9.66亿元,对应EPS分别为0.75/0.78 /0.84元。当前PE19.1倍,维持“推荐”评级。
- 风险提示:消费信心不足、存量博弈加剧、并购重组经营风险、食品安全风险等。