一、研究观点
- 股指：A股市场小幅回调，市场关注点由海外转向内需。4月政治局会议政策无明显超预期，财政发力仍是提振内需的主要手段。一季度经济数据显示积极政策特征，但需关注上市公司财报验证经济恢复程度。美国关税政策旨在缓解资本账户顺差压力，可能成为谈判筹码，对A股产生长远影响，内循环将聚焦经济发展重心，消费、红利题材相对占优，国产替代、高资本支出领域可关注。
- 国债：债市先涨后跌，月初避险情绪升温导致收益率快速下行，随后进入横盘整理。短期降息必要性不强，债市继续走强动力不足，或延续横盘震荡走势。
二、日度价格变动
- 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约均下跌，上证50微涨。
- 国债期货：30年期主力合约涨，10年期主力合约涨，5年期主力合约跌，2年期主力合约涨。
三、市场消息
- 我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，包括支持就业、稳定外贸、促进消费、扩大有效投资、营造稳定发展环境等方面。
四、图表分析
- 股指期货：各主力合约走势图、基差走势图显示市场回调，基差走弱。
- 国债期货：主力合约走势图、现券收益率图、各期限期货基差图、跨期价差图、资金利率图显示债市横盘整理。
- 汇率：美元对人民币、欧元对人民币中间价及远期汇率图，美元指数及主要货币兑美元汇率图显示汇率波动。
五、成员介绍
- 朱金涛，光大期货研究所国债分析师。
- 王东瀛，股指分析师。
六、免责声明
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