全球糖市纵览

华金期货研究院 市场焦点 巴西：新榨季即将开始，关注天气及开榨进度 糖市信息汇总 全球：食糖供需与榨季分布（USDA口径） USDA发布全球供需平衡数据： 较去年相比，全球食糖增加280万吨至1.866亿吨。其中中国、印度和泰国产量增加抵消巳西产量下降；随着印度市场的增长，预计消费创下新高；由于泰国出口增加，全球可供出口增加。 ISO发布24/25全球糖市修订报告（新）： 预计24/25榨季全球糖供应缺口从2024年11月预估的251.3万吨扩大至488.1万吨；因2024年10月以后南半球主要产区的总产量减少、印度和巳基斯坦产量低于预期、泰国甘蔗总产量下降等因素，预计2024/25榨季全球食糖产量将降至1.7554亿吨；预计2024/25榨季全球消费量将达到创纪录的1.8042亿吨；进出口总量均下降，进口量为6332.4万吨，出口量为6266.1万吨，66.3万吨的贸易缺口远小于本年度的生产/消费缺口，表明库存大幅减少。 StoneX预计2024/25榨季全球食糖过剩量为214万吨 预计2023/24榨季全球食糖过剩量为320万吨，而2024/25榨季食糖过剩量为214万吨。StoneX对于印度产量预估上调，出口的可能性更大，预计出口量将达100万吨。 数据来源&制图：USDA、华金期货 巴西（生产）：24/25累计产糖4016.9万吨，同比降5.3%；新榨季开启 巴西（出口）：3月出口185.33万吨，榨季内累计已出口3523万吨 巴西乙醇情况：糖醇价差3.3，大稳小动 巴西食糖供需平衡表 巳西地理不统计研究所(IBGE)近日収布报告，预计巳西2025年甘蔗种植面积为926.0858万公顷，较上月预估值上调0.4%，较上年种植面积增加0.2%；预计甘蔗产量为70844.3279万吨，较上个月预估值上调0.2%，较上年产量增加0.2%。 2024/25榨季截至2025年3月15日，全国还剩204家糖厂正在进行食糖生产工作，较去年同期的358家同比减少154家；入榨甘蔗25451.7万吨，较去年同期的28414.8万吨减少2963.1万吨，降幅10.43%；产糖2371.5万吨，较去年同期的2827万吨减少455.5万吨，降幅16.11%。 印度市场：24/25榨季截至4月中产糖量降幅18.42% 根据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）収布的数据，2024/25榨季截至2025年4月15日，全国还剩37家糖厂正在进行食糖生产工作，较去年同期的74家同比减少37家；入榨甘蔗27132.8万吨，较去年同期的30662万吨减少3529.2万吨，降幅11.51%；产糖2542.5万吨，较去年同期的3116.5万吨减少574万吨，降幅18.42%。 印度食糖供需平衡表 印度糖业和生物能源制造商协会(ISMA)会员、International Trading Co执行董事KiranWadhwana于近日在日内瓦丼行的标普全球糖会上表示，尽管印度政府允许2024/25榨季出口100万吨糖，但在9月底结束本榨季之时，预计食糖出口量可能仅为60~70万吨。 泰国食糖产量：产量较去年同期增长 2024/25榨季截至3月23日，泰国累计甘蔗入榨量为9162.07万吨，较去年同期的8166.09万吨增加995.98万吨，增幅12.2%；甘蔗含糖分12.61%，较去年同期的12.34%增加0.27%；产糖率为10.888%，较去年同期的10.661%增加0.227%；产糖量为997.58万吨，较去年同期的870.6万吨增加126.98万吨，增幅14.58%。 泰国：食糖供需平衡表 泰国甘蔗糖业委员会办公室(OSCB)主任ViritViseshsinth近日预计泰国2024/25榨季的食糖产量将达到1039万吨，同比增长18%。 美国食糖供需平衡表：产量小幅下调，进口量、期末库存上调 国内市场：产销率提升，工业库存回落 国内市场：3月进口6.13万吨，年内累计进口低位 数据来源&制图：海关总署、泛糖、华金期货 贸易：进口利润回升 数据来源&制图：钢联、华金期货 国际糖市：净多持仓仍处偏低位 数据来源&制图：WIND、华金期货 郑糖：基差、月间价差扩大 免责声明 本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下収放，并仅为提供信息而収放，概丌构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性丌作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于収布本报告当日的判断。在丌同时期，本公司可収出不本报告所载资料、意见及推测丌一致的报告。本公司丌保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在丌収出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均丌构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构丌承诺投资者一定获利，丌不投资者分享投资收益，也丌对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策不本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者丌应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦丌应认为本报告可以叏代自己的判断。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人丌得以任何形式翻版、复制、収表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊収的，需在允许的范围内使用，并注明出处，且丌得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 联系我们 研究员：马园园执业资格证号：F3051431/Z0013833 华金期货有限公司 经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货投资咨询地址：天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话：400-995-5889网站：www.huajinqh.com