烧碱周报：价格偏弱运行，关注下方支撑

价格偏弱运行，关注下方支撑——烧碱周报2025.04.28 作者：刘培洋联系方式：0371-58620083电子邮箱：liupy_qh@ccnew.com执业证书编号：F0290318投资咨询编号：Z0011155 行情回顾 现货市场：山东32%液碱基差波动平稳 期货市场 山东地区氯碱产业链 供应端：产量与开工率 当周（20250418-0424）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.1%，环比-0.2%。西北、华中、华南新增检修装置影响负荷下滑，周内华北、西南装置检修结束负荷提升。山东复产与减产企业并存，复产产能大于减产产能，山东产能利用率+4.0%至91%。隆众测算，本周来看，西北、华北、华中、华东、华南、西南均有装置复产，复产涉及企业较多，因此综合来看，预计烧碱产能利用率涨至84%左右，周产量80.95万吨左右。 企业检修情况统计 下游：氧化铝 当周氧化铝市场增减产均有，整体来看氧化铝开工产能有明显增多。部分前期检修的氧化铝企业结束检修恢复生产，但同时有企业由于产品质量不稳定开始焙烧炉检修。截至4月24日，中国氧化铝建成产能为10740万吨，开工产能为8540万吨，开工率为81.97%（+0.23%）。 库存端 截至20250424，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存40.85万吨(湿吨)，环比下跌3.02%，同比下调3.77%。当周全国液碱样本企业库容比24.38%，环比下调1%，西北、华中、东北、西南库容比环比上调，华北、华东、华南库容比环比下滑。其中华北区域山东液碱在下游及部分贸易补库后，库存降至低位拉涨价格，但涨价后下游抵触，高价走货缓慢，部分企业出现轻微累库；华东区域，临近月底非铝下游刚需补库，且出口前期订单陆续出货，库存呈现下滑。 液氯 当周（20250418-0424）山东地区液氯均价在-143元/吨，环比-25%。周初供应稳定，但下游企业因利润收缩装置检修，需求大幅缩减，成交气氛不佳，价格多下调。江苏地区下游亏损，液氯价格随着山东地区下调，目前当地主流价格在-250元/吨左右，下游开工不高，按需采购。安徽地区主流价格在-50元/吨。 国内PVC市场继续弱势运行。PVC生产企业检修规模延续，但是检修力度放缓，整体供应维持高位；国内下游节前备货寻求低价成交，节日期间部分企业继续停工放假，短期供需矛盾依然存在；成本底部支撑坚挺，市场宏观情绪继续影响近期盘面走势，预计PVC现货市场可跌空间有限。 氯碱成本利润 当周（20250418-20250424），山东氯碱企业周平均毛利在347元/吨，环比+46.41%。周内山东液碱价格上行，液氯价格略有下行，周内整体氯碱利润上行。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼