等待下一个路标——定量观市

等待下一个路标——定量观市20250418 高频资金数据跟踪：整体来看，上周沪深两市成交金额下滑，五个交易日的每日交易金额均维持在一万亿元左右，周五下降到了9147亿元。分项来看，公募基金方面，新成立偏股型基金份额(MA10)上周较为平稳，均为26亿份左右；成交额方面，上周股票型ETF成交额占比维持在6%左右，周三成交额触及高点，达到8.34%。游资风格投资方面，涨停板占比(MA10)上周继续上升，4月18日涨停板占比(MA10)为1.85%（80%分位数为2.03%）。交易异动成交额占比(MA10)下滑，五个交易日都在1.7%左右徘徊。北向资金方面，上周北向资金买卖总额占比较为稳定，占全A交易额比重12%左右。两融投资方面，两融余额占A股流通市值比重稍有下降，从4月11日的2.39%下降至4月17日的2.37%；两融交易额周一为1195亿元，周二至周四不足1000亿元，两融交易额占A股成交额维持在8.5%附近。 作者 分析师汪 毅执业证书编号：S1070512120003邮箱：yiw@cgws.com 分析师丁 皓晨执业证书编号：S1070524070001邮箱：dinghaochen@cgws.com 相关研究 1、《沧海横流方显英雄本色——定量观市20250413》2025-04-142、《反复横跳的美国关税政策，“非范式”的避险——周度策略行业配置观点》2025-04-143、《市场热情继续回落——定量观市20250407》2025-04-07 市场拥挤度及脆弱性指标：以上市超过60个交易日的全部A股作为样本池构建强势股占比指标，上周强势股占比出现上升。前两个交易日强势股占比一度超过30%，截至4月18日，强势股占比为27.75%。换手率角度看，上周万得全A换手率逐日下滑，最后一个交易日的换手率分位数下降到近两年的75%。上周全A的6日和14日RSI较为稳定，RSI(14)从4月11日的42.03降至4月18日的40.86。股债收益比方面，当前全A的股债收益比、沪深300的股债收益比和红利低波100的股债收益比均在2倍标准差附近。红利低波100指数换手率（MA20）分位数位于近两年的65%。成长-价值动量差Z-Score从4月14日的0.82走低至4月18日的0.39。花旗中国经济意外指数走高至39。 重要市场数据：国内市场方面，沪深300指数上涨0.59%，创业板指下跌0.64%。分行业来看，上周房地产和银行涨幅居前。从盈利预测来看，上周钢铁，社会服务行业的的净利润增速获得上调。风格方面，上周小市值因子表现较好。港股方面，恒生指数上涨2.30%，T10估值水平较M7相比仍具备一定优势，南向资金成交额占比升至64.44%。宏观方面，1年期跨境人民币可比利差稍有回升，但仍维持在0轴附近，美元指数略微下降至99.2286。 风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形势影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险等。 内容目录 高频资金数据跟踪................................................................................................................................................3市场拥挤度及脆弱性指标......................................................................................................................................4重要市场数据.......................................................................................................................................................8风险提示............................................................................................................................................................14 图表目录 图表1：近250个交易日沪深两市成交金额........................................................................................................3图表2：高频资金指标汇总.................................................................................................................................3图表3：MA60强势股指标..................................................................................................................................4图表4：宽基指数换手率与分位数.......................................................................................................................4图表5：宽基指数RSI.........................................................................................................................................5图表6：万得全A股债性价比.............................................................................................................................5图表7：沪深300股债性价比.............................................................................................................................5图表8：红利低波100指数股债性价比...............................................................................................................6图表9：红利低波100指数换手率与分位数........................................................................................................6图表10：成长-价值动量差..................................................................................................................................7图表11：花旗中国经济意外指数........................................................................................................................7图表12：全球主要股票指数涨跌幅.....................................................................................................................8图表13：一级行业指数涨跌幅............................................................................................................................8图表14：行业一致预测净利润变化率...............................................................................................................10图表15：主要风险因子收益率（%）...............................................................................................................11图表16：M7与T10估值对比...........................................................................................................................11图表17：南向资金成交额占比..........................................................................................................................12图表18：1年期跨境人民币可比利差................................................................................................................12图表19：美元指数与贸易加权美元指数............................................................................................................13 高频资金数据跟踪 整体来看，上周沪深两市成交金额下滑，五个交易日的每日交易金额均维持在一万亿元左右，周五下降到了9147亿元。分项来看，公募基金方面，新成立偏股型基金份额(MA10)上周较为平稳，均为26亿份左右；成交额方面，上周股票型ETF成交额占比维持在6%左右，周三成交额触及高点，达到8.34%。游资风格投资方面，涨停板占比(MA10)上周继续上升，4月18日涨停板占比(MA10)为1.85%（80%分位数为2.03%）。交易异动成交额占比(MA10)下滑，五个交易日都在1.7%左右徘徊。北向资金方面，上周北向资金买卖总额占比较为稳定，占全A交易额比重12%左右。两融投资方面，两融余额占A股流通市值比重稍有下降，从4月11日的2.39%下降至4月17日的2.37%；两融交易额周一为1195亿元，周二至周四不足1000亿元，两融交易额占A股成交额维持在8.5%附近。 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 市场拥挤度及脆弱性指标 以上市超过60个交易日的全部A股作为样本池构建强势股占比指标，上周强势股占比出现上升。前两个交易日强势股占比一度超过30%，截至4月18日，强势股占比为27.75%。换手率角度看，上周万得全A换手率逐日下滑，最后一