行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

公司信息更新报告：2025Q1公司实现量价齐升，行业周期向上龙头业绩弹性可期

2025-04-28 吕明,周嘉乐,骆扬开源证券艳阳天Cathy

2025Q1公司实现营业收入62.3亿元（同比+25.8%），归母净利润6.05亿元（+25.1%），扣非净利润5.93亿元（+31.6%）。单车ASP同比提升，销量受以旧换新拉动，销量同比增长20%至295万台，其中电动自行车286万台，三轮车9万台。单车ASP为2111元/台（+4.85%），单车利润为205元/台（+4.26%），单车扣非利润为201元/台（+9.64%）。毛利率提升至19.6%（+1.6pct），净利率保持9.8%高位持平。

行业层面，以旧换新政策刺激销量增长（1-3月生产同比增长25%，换购新车352.6万辆），新国标落地将加速行业出清，利好龙头企业。公司作为行业龙头，已做好充分储备，预计超额受益于行业贝塔改善，2025-2027年归母净利润预测为26.31/32.73/37.79亿元，对应EPS 3.05/3.80/4.38元，PE为13.9/11.2/9.7倍。

维持“买入”评级，看好公司业绩弹性向上。风险提示：行业销量不及预期、行业竞争恶化、产品调整不及预期。

点击免费查看完整报告

公司信息更新报告：2025Q1公司实现量价齐升，行业周期向上龙头业绩弹性可期

你可能感兴趣

公司信息更新报告：煤炭主业量价齐升，周期上行业绩弹性显现

稀土行业Q3景气度持续上行,公司实现量价齐升-25年三季报业绩点评

【季报高增长】贵金属稀有金属，一季度净利环比预增超50%，这家公司有望受益于集团优质资产注入预期，降息周期内主营产品有望实现量价齐升

2020年业绩预告点评：光伏玻璃需求维持高景气，公司实现量利齐升可期

公司信息更新报告：2021Q1覆铜板业务量价齐升，盈利逐季向上

吉利汽车公司动态点评：新车型周期开启，未来有望实现量价齐升

20年年报及21年一季报点评：公司出货大幅增长，21年实现量利齐升可期

公司信息更新报告：2024Q3业绩阶段性承压，2025看好公司乘行业东风重进量价齐升通道

公司信息更新报告：受益行业高景气度，量价齐升业绩优异

调研简报：铜箔龙头快速扩产，将实现量价齐升