纯碱供需矛盾有所缓解 玻璃需求维持季节性恢复

发布时间：2025-04-28 09:43:43作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 4月25日，纯碱期货主力合约收跌0.29%至1365.0元。 持仓量变化 4月25日收盘，纯碱期货持仓量：+12550手至1014636手。 现货市场 今日华中地区重质纯碱的现货价格为1400-1480元/吨，较前日维持不变;轻质纯碱的现货价格为1240-1370元/吨，较前日变动-10/0元/吨。 后市展望 纯碱产量维持高位，供应高位小幅增长，近期需求也有所回升，供需不平衡矛盾短期内有所缓解。长期来看，整体供需过剩格局并未改变，市场驱动不足。宏观面上，关税战降温，市场情绪好转，宏观整体商品反弹，带动纯碱上行。预计短期内纯碱短期内维持偏强震荡。 研报正文研报正文 一、一、纯碱纯碱、、玻璃玻璃行情回顾与操作建议行情回顾与操作建议 纯碱、玻璃当日行情：纯碱、玻璃当日行情： 4月24日，纯碱主力期货SA509触底反弹，大幅上行，收复2025年4月16日以来的全部跌幅。收盘价1373元/吨，上涨45元/吨,涨幅为3.38%，日减仓74101手。 现货市场来看，今日华中地区重质纯碱的现货价格为1400-1480元/吨，较前日维持不变;轻质纯碱的现货价格为1240-1370元/吨，较前日变动-10/0元/吨。 纯碱情况来看，周产继续回升，需求有所增长。4月24日当周中国纯碱周度产量小幅回落至75.4万吨，仍处今年较最高水平;中国纯碱周度开工负荷率维持在90%。消费量来看，截至4月24日中国纯碱企业出货量为77.54万吨，环比增加5.17%。企业库存来看，同期中国纯碱(重质纯碱)周度企业库存维持在87万吨，延续累库态势。 基本面来看，纯碱产量维持高位，供应高位小幅增长，近期需求也有所回升，供需不平衡矛盾短期内有所缓解。长期来看，整体供需过剩格局并未改变，市场驱动不足。宏观面上，关税战降温，市场情绪好转，宏观整体商品反弹，带动纯碱上行。预计短期内纯碱短期内维持偏强震荡。 玻璃当日行情：玻璃当日行情： 从玻璃基本面来看，一季度浮法玻璃供应端受冷修的影响，产能处于收缩周期，日熔量同比近几年处于低位。与此同时复产预期叠加高库存压，持续制期货价格。需求端由于有政策托底与地产深度调整的逻辑，因此期货盘面价格受弱现实压制持续下跌。库存端呈现持续累库特征，因此盘面价格受库存波动的影响较大。 后市来看，宏观面上，关税战降温，市场情绪好转，宏观整体商品反弹，带动纯碱上行。需求端维持季节性恢复走势，供需矛盾相较于前期得到了一定程度的缓解，但需求增长较为缓慢。另一方面，企业库存虽然持续下降，但同比近几年数据仍较高，因此企业出货去库的情绪不稳定。预计短期内震荡偏弱，中长期仍需进一步关注玻璃供需情况。 二、行业要闻二、行业要闻 据央视新闻，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债今天启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期，从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。 据卓创资讯，河南地区小苏打市场价格暂稳，小苏打厂出货表现一般。食品级小苏打主流出厂价格评估在1200-1260元/吨。 据卓创资讯，今日国内纯碱价格走势平稳，市场交投气氛不温不火。期货盘面震荡上行，部分下游用户适度补货，今日华东地区部分厂家轻碱价格上调20元/吨。华北、西南、华东地区部分厂家持续减量中。今日浮法玻璃、光伏玻璃产线无变动。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种玻璃纯碱所属公司：建信期货