铁矿石需求延续走弱 沪铜供需矛盾或有所缓解

行情复盘与持仓量变化

12月17日，沪铜期货主力合约收跌0.16%至74350.0元，持仓量减少5572手至134651手。

背景分析

宏观方面，海外“滞胀”数据组合对有色整体偏利空，周四FOMC议息会议结果存在不确定性，投资者持谨慎态度。国内政策真空期对铜价影响权重下降，基本面对价格影响提高。

后市展望

下游消费有韧性，但12月冶炼厂检修结束后精炼铜产量将明显提升，市场供应增加，供需矛盾或有所缓解。近期美元走强对铜价形成压制。

铁矿石

昨日铁矿石2505主力合约震荡收涨0.06%，收盘价796.5元。澳巴发运环比增加，到港量下降，港口库存小幅累积。高炉检修增多导致铁水连续四期回落，需求走弱，短期铁矿呈现震荡走势。

沪铜

宏观方面，海外“滞胀”数据组合对有色整体偏利空，FOMC议息会议结果不确定性增加，投资者谨慎。国内政策真空期影响减弱，基本面影响提高。 供给方面，2025年铜矿长单基准加工费降至21.25美元/吨，较2024年下降73.4%，显示铜矿供应偏紧，对铜价有支撑。需求方面，下游消费有韧性，但12月冶炼厂检修结束后精炼铜产量将明显提升，供需矛盾或缓解。美元走强对铜价形成压制。

沪铝

12月17日，al2502收报19925元/吨。铝土矿、氧化铝现货报价抬升成本，成本端强支撑。电解铝开产产能接近天花板，增量有限，但供应仍高位，铝水比例提增可交割压力不大。11月抢出口明显，淡季消费下12月铝锭社库低位或出现累积。