核心观点
LPG市场暂时震荡。4月18日至4月24日，LPG市场逐渐回归基本面，关税调整影响持续。截至4月24日，国际市场LPG价格走高，进口成本上涨；国内港口累库，PDH装置开工率下滑，市场需求疲软。
关键数据
- 国际市场：FEI丙烷掉期连一上涨3.4%至524.86美元/吨，美湾MB现货涨至456.5美元/吨，华南丙烷冷冻货到岸价涨至654美元/吨。
- 国内供应：炼厂商品量环比下降5.65%至4.01万吨，进口到港量环比增加47.88%至66.40万吨，港口累库6.59%至284.02万吨。
- 国内需求：丙烷脱氢装置开工率在60.06%，环比下跌3.09%，主因河北海伟、卫星石化一期PDH检修停工。
- 下周预期：中景石化一期PDH装置负荷提升，预计下周中国PDH开工率略有回升。
研究结论
燃烧需求持续疲弱，抑制下游采购热情；国际市场持续走高，LPG进口成本上涨；周尾码头陆续到船，但国内PDH装置开工率持续下滑，整体市场需求疲软。临近节假日，建议密切关注炼厂节前排库动态。
风险提示
节假日、原油价格反弹、PDH装置检修等。
