玻璃纯碱周报：供应预期下降，纯碱大幅上涨

策略摘要 研究院黑色建材组 研究员 玻璃方面，下游地产和深加工需求恢复较慢，补库力度和持续性尚待观察，市场对玻璃长期需求较为悲观。短期在宏观情绪好转，且有节前补库预期情况下，玻璃价格出现低位反弹。纯碱方面，供应端国内多家碱厂装置停车检修，供给预期下降，且下游有节前补库需求。长期看，纯碱后续仍有新产线投产，供需仍偏宽松。 王海涛010-64405663wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 ■市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力合约2509宽幅震荡，收盘价为1121元/吨，环比下跌1元/吨，跌幅0.09%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1279元/吨，环比上涨3.88元/吨。供应方面，本周浮法玻璃产量110.58万吨，环比减少0.32%，企业开工率75.85%，环比增加0.19%，产能利用率78.78%，环比减少0.25%。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存6547.33万重箱，环比增加0.61%，本周部分地区企业为促进出货企业价格小幅提涨，下游刚需补货。整体来看，下游地产和深加工需求恢复较慢，补库力度和持续性尚待观察，市场对玻璃长期需求较为悲观。短期在宏观情绪好转，且有节前补库预期情况下，玻璃价格出现低位反弹。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 纯碱方面，本周纯碱主力合约2509震荡上涨，收盘价为1365元/吨，环比上涨41元/吨，涨幅3.1%。现货方面，纯碱需求稳定，刚需采购为主。供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率89.44%，环比减少0.06%，产量为75.51万吨，环比减少0.06%，下半周新增装置检修，产量小幅下降。需求方面，本周纯碱整体出货率为102.69%，环比增加5.11%。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存169.1万吨，环比减少1.19%。整体来看，供应端国内多家碱厂装置停车检修，供给预期下降，且下游有节前补库需求。长期看，纯碱后续仍有新产线投产，供需仍偏宽松。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨品种：无跨期：无 ■风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明宏观数据情况、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：海关总署华泰期货研究院 数据来源：国家能源局华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com