第一部分 前言概要
鸡蛋板块近期需求表现尚可，蛋价有所提振。行情回顾显示，鸡蛋现货价格上涨后企稳，期货近月合约走势偏强，但考虑到消费淡季，上涨幅度有限。市场展望方面，近月06合约预计价格走势偏弱，可考虑逢高空；远月合约若供应端改善，8、9月合约或上涨，否则上涨空间有限，可择机建仓多单。策略推荐：单边06合约逢高建仓空单，远月8、9月合约择机建仓多单；套利多8空9；期权观望。风险提示：动物疫病、宏观风险、疫情、气象灾害等。
第二部分 基本面情况
一、行情回顾
鸡蛋现货价格4月上涨后企稳，主产区均价最高至3.5元/斤，主销区均价最高至3.3元/斤。期货方面，近月06合约最高涨至3094后震荡调整。
二、基本面情况
- 现货：供应端宽松，但蛋价下跌后下游采货意愿增加，饲料成本上涨对蛋价形成支撑。
- 供应端：
- 在产蛋鸡存栏量13.18亿只（3月），同比增6.8%，4-7月存栏量预计持续增加。
- 大中小码蛋占比：大码蛋43.57%，中码蛋41.05%，小码蛋15.38%。
- 产蛋率91.44%，5月略有下降，未来或继续回落。
- 补栏：3月出苗量4632.5万羽（环比增1.5%），4月鸡苗价格4.14元/羽（同比高位）。
- 淘鸡：4月淘汰量虽增但处同期中低位，平均淘汰日龄536天（高位）。5月淘汰量预计变化不明显。
- 综合判断：春季补栏高峰叠加产蛋率增加，5月供应压力较大。
- 需求端：
- 4月销量8992吨（同比增4.7%），餐饮收入同比增长4.7%。
- 库存：生产环节库存减少，流通环节库存增加，节后或以消化库存为主。
- 替代品：蔬菜价格下跌，猪肉价格低位，对鸡蛋替代需求较弱。
- 成本及利润：
- 饲料成本约2605元/吨（对应2.86元/斤鸡蛋成本），豆粕价格上涨或推高成本。
- 4月养殖利润改善，每斤鸡蛋盈利0.11元。
第三部分 后市展望及策略推荐
5月供应压力仍大，需求端节后消化库存，蛋价或下跌但幅度有限，端午备货或提供支撑。期货策略：近月06合约逢高空，远月8、9月合约择机做多。
