股指期货日度策略报告

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周四股指总体微涨，沪指收高0.03%。期指主力合约分化，IF和IH上涨其他品种下跌。成交持仓方面，IH成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均下降。【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月24日星期四 行业来看，31个一级行业多数下跌，行业涨跌差异下降，结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50有显著支持，电子明显拖累300、500和1000。资金方面，主要指数资金仅有50流入，其他指数资金均有流出。消息面上看，央行今日公开市场操作净回笼流动性275亿元，短端资金利率有所回落。外交部辟谣美国言论称，中美未就关税问题谈判，更未达成协议。近期消息显示，4月1年期和5年期LPR分别为3.10%和3.3%，均保持不变。总体上看，国内经济继续修复，但通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。未来基本面焦点依然是需求特别是改善节奏，重点观察地产是否修复，外需风险依然较高。海外方面，贸易冲突暂时缓和，市场对美联储年内降息预期降至3.5次以下。美股再度大幅反弹，人民币汇率则延续震荡走势，地缘政治风险再现缓和迹象，避险情绪回落。 【市场逻辑】 数据显示国内经济基本面改善方向不变，节奏可能存不确定性，对市场利多影响减弱，继续警惕关税风险的潜在利空。对冲经济下行风险的各类政策则为潜在利多。外盘或存潜在利多，汇率和风险偏好暂时没有影响。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 策略方面，指数缓慢上行并持续回补缺口，继续持有多头头寸，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率略有收窄，绝对水平仍不低，存在反套或超额收益空间。跨期价差方面，06-09价差继续小幅回升，正套头寸暂时持有，并准备择机平仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价再度上升，暂时维持观望，并等待中长期方向确认。 沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500指数压力6160-6190，支撑5130-5160；中证1000指数压力6640-6670，支撑5220-5250。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同