摘要
行情复盘：周四股指总体微涨，沪指收高0.03%。期指主力合约分化，IF和IH上涨，其他品种下跌。成交持仓方面，IH成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均下降。
重要资讯：31个一级行业多数下跌，行业涨跌差异下降。银行对300和50有显著支持，电子明显拖累300、500和1000。资金方面，主要指数资金仅有50流入，其他指数资金均有流出。央行公开市场操作净回笼流动性275亿元，短端资金利率有所回落。外交部辟谣中美未就关税问题谈判。4月1年期和5年期LPR分别为3.10%和3.3%，均保持不变。国内经济继续修复，但通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。未来基本面焦点是需求，特别是改善节奏，重点观察地产是否修复，外需风险依然较高。海外方面，贸易冲突暂时缓和，市场对美联储年内降息预期降至3.5次以下。美股再度大幅反弹，人民币汇率延续震荡走势，地缘政治风险缓和，避险情绪回落。
市场逻辑：国内经济基本面改善方向不变，但节奏存在不确定性，对市场利多影响减弱，继续警惕关税风险的潜在利空。对冲经济下行风险的各类政策为潜在利多。外盘或存潜在利多，汇率和风险偏好暂时没有影响。长期来看，基本面风险或能缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
交易策略：指数缓慢上行并持续回补缺口，继续持有多头头寸，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率略有收窄，绝对水平仍不低，存在反套或超额收益空间。跨期价差方面，06-09价差继续小幅回升，正套头寸暂时持有，并准备择机平仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价再度上升，暂时维持观望，并等待中长期方向确认。
指数压力支撑：沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500指数压力6160-6190，支撑5130-5160；中证1000指数压力6640-6670，支撑5220-5250。
