天然橡胶市场分析
- 市场要闻与数据：RU主力合约14735元/吨，NR主力合约12400元/吨；云南产全乳胶14550元/吨，泰混14500元/吨；STR20#报价1730美元/吨。
- 市场资讯：丁苯橡胶、炭黑、防老剂等原料价格下调，轮胎成本面支撑减弱，部分企业促销效果一般。
- 市场分析：
- 现货及价差：RU基差-185元/吨，RU与混合胶价差235元/吨，烟片胶进口利润-5505元/吨，NR基差73.00元/吨，全乳胶与3L价差-1600元/吨，混合胶与丁苯价差2800元/吨。
- 原料：泰国烟片66.29泰铢/公斤，胶水57.20泰铢/公斤，杯胶50.80泰铢/公斤，胶水-杯胶6.40泰铢/公斤。
- 开工率：全钢胎65.79%（-1.65%），半钢胎72.36%（-1.84%）。
- 库存：天然橡胶社会库存1368873吨（-14040），青岛港库存612483吨（-6697），RU期货库存201150吨（+1040），NR期货库存76911吨（-806）。
- 策略：RU及NR中性。供应端云南开割面积增加，泰国进入开割初期，后期原料逐步上量；需求端受美国加征关税影响，轮胎需求转差，开工率下降。基差走强反映现货压力较小，但市场情绪不佳时现货下行空间存在。泰国原料价格低估值限制下行空间。
顺丁橡胶市场分析
- 市场要闻与数据：BR基差65元/吨，丁二烯中石化出厂价8800元/吨，齐鲁石化BR9000报价11700元/吨，山东民营顺丁11200元/吨。
- 市场分析：
- 现货及价差：BR基差65元/吨，丁二烯中石化出厂价8800元/吨，齐鲁石化BR9000报价11700元/吨，浙江传化BR9000报价11350元/吨，山东民营顺丁橡胶11200元/吨，顺丁橡胶东北亚进口利润-1878元/吨。
- 开工率：高顺顺丁橡胶67.17%（+4.41%）。
- 库存：顺丁橡胶贸易商库存3610吨（-760），企业库存28640吨（+930）。
- 策略：BR中性。供应端部分装置检修即将重启，丁二烯原料价格走弱担忧加剧，新装置投产压力增大。轮胎替代需求对顺丁橡胶仍有支撑，但估值偏低限制下行空间。
风险提示
图表
- 包含RU基差、NR基差、RU-混合胶价差、烟片进口利润、云南/海南胶水价格、泰国胶水/杯胶价格、混合胶-丁苯价差、全乳胶-3L价差、RU-NR价差、青岛港口库存、RU/NR期货库存、华东/韩国丁二烯价格、顺丁橡胶BR9000现货价格、BR基差、高顺顺丁橡胶开工率/产量、顺丁橡胶企业/贸易商库存、丁二烯港口库存、丁二烯生产毛利等图表。
