天然橡胶市场分析
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市场要闻与数据：
- 期货：RU主力合约15945元/吨（+185元/吨），NR主力合约12780元/吨（+165元/吨），BR主力合约11980元/吨（+270元/吨）。
- 现货：云南全乳胶15000元/吨（+200元/吨），青岛泰混14850元/吨（+150元/吨），泰国20号标胶1840美元/吨（+20美元/吨），印尼20号标胶1780美元/吨（+20美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价12100元/吨（+0元/吨），传化BR9000市场价11900元/吨（+200元/吨）。
- 贸易数据：泰国1-7月出口天然橡胶158.6万吨（-5%），其中标胶91.9万吨（-15%）、烟片胶22.7万吨（+25%）、乳胶43.1万吨（+9%）；对中国出口62.2万吨（+7%），其中标胶39.8万吨（-15%）、烟片胶6.5万吨（+306%）、乳胶15.7万吨（+65%）。中国1-7月进口360.05万吨（+21.82%），7月进口47.48万吨（-1.91%）。
- 科特迪瓦1-7月出口908,487吨（+14.3%），7月同比增28.3%。
- 中国轮胎出口：1-7月563万吨（+5.4%），金额992亿元（+5.4%）；汽车轮胎480万吨（+4.9%）。
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市场分析：
- 现货及价差：RU基差-945元/吨（+15），RU-混合胶价差1095元/吨（+35），烟片胶进口利润-3269元/吨（+337.62），NR基差296.00元/吨（-31.00），全乳胶15000元/吨（+200），混合胶14850元/吨（+150），3L现货15150元/吨（+150），STR20#1840美元/吨（+20），全乳胶与3L价差-150元/吨（+50），混合胶与丁苯价差2350元/吨（+150）。
- 原料：泰国烟片胶61.20泰铢/公斤（-0.69），胶水55.45泰铢/公斤（+0.00），杯胶50.70泰铢/公斤（-0.10），胶水-杯胶4.75泰铢/公斤（+0.10）。
- 开工率：全钢胎64.89%（-0.08%），半钢胎70.97%（-0.90%）。
- 库存：天然橡胶社会库存1270809吨（-14554），青岛港库存606203吨（-10528），RU期货库存178470吨（-1460），NR期货库存44857吨（-1612）。
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策略：
- RU及NR中性：成本端（泰国降雨）支撑胶价，但宏观走弱带来调整压力；供需矛盾不突出，后期供需两旺。
- BR中性：上游产量稳定、库存偏低，下游利润改善支撑开工；丁二烯坚挺，成本端有支撑，但需求淡季或累库。
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风险：美国关税政策、主产区天气、下游需求波动。
