螺纹钢、热卷产业风险管理日报0424

【核心矛盾】
宏观层面，中美经贸谈判停滞，关税贸易战不确定性持续存在。基本面方面，钢坯出口表现较好，挤占螺纹钢产量，导致螺纹钢出现缺规格现象；热卷需求因抢出口而近期表现较好，五一小长假临近或引发补库需求，短期钢价或偏强。但出口量增加压制出口价格，卷端压力逐步显现，卷转螺现象频发，冷卷、镀锌带订单需求明显走弱，整体钢材总需求面临走弱风险，持续增加的供给累积矛盾，中长期建议反弹偏空。

【利多解读】

1. 成材去库速度较快；
2. 钢坯出口近期表现较好；
3. 4月政治局会议临近，国内利好政策预期提升；
4. 铁水仍有增量空间，原料端有一定支撑。

【利空解读】

1. 冷卷需求明显走弱，涂镀订单下滑；
2. 传闻5月1日起出口报关需提交完税证明，5月钢材出口或下滑；
3. 热卷及钢坯出口FOB价格持续下滑，海外土耳其废钢进口价格下跌。

source：同花顺,南华研究
source：同花顺,南华研究
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周甫翰投资咨询证号：Z0020173
严志妮期货从业证号：F03112665

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