宏观面,中美贸易紧张局势缓和及美国PMI数据回暖提振市场情绪,国内扩内需政策陆续出台。基本面,印尼PNBP政策推高镍矿成本,镍矿价格坚挺;国内冶炼厂维持正常生产,镍铁产能加快释放;不锈钢企业节后复产但受环保检修影响,新能源汽车需求爬升但占比小;镍价偏低刺激下游采购备货,国内库存下降但海外累库。关键数据:期货主力合约收盘价125770元/吨,LME3个月镍价15575美元/吨,SMM1#镍现货价126950元/吨,电解镍产量2943吨/月,不锈钢产量190万吨/月。研究结论:建议暂时观望或逢回调轻仓做多,重点关注印尼镍矿供应及国内不锈钢需求恢复情况。
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