非银行金融行业周报：明确五篇大文章指引，强化并表管理

核心观点

• 专项评价引领服务“五篇大文章”质效提升：央行等四部门印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》，中证协制定《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法（试行）（征求意见稿）》，细化指标统计和评价，引导券商服务实体经济重大战略、薄弱领域及关键环节。
• 并表指引强化管理：中证协发布《证券公司并表管理指引（试行）》，明确并表管理覆盖范围及关键领域，强调实质重于形式原则和公司整体风险穿透管理。
• 监管政策与行业动态：央行、证监会等联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，便利数据跨境流动；券商做好金融“五篇大文章”将接受多维度专项考核。

关键数据

• 市场表现：上周上证综指上涨1.19%，沪深300上涨0.59%，创业板指数下跌0.64%；A股成交金额5.54万亿元，环比减少31.24%；两融余额1.80万亿元，环比降低0.30%。
• 信用业务：质押股数占比3.91%；融资规模1.79万亿元，融券余额111.25亿元。
• 基金发行：3月新发行基金份额1009.26亿份，股票型基金发行378.37亿份，占比37.49%。
• 投行业务：3月股权承销规模577.90亿元，IPO金额92.18亿元，再融资金额485.72亿元。
• 债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初下降0.64%；中债国债10年期到期收益率为1.65%，较年初上行4.16bp。

研究结论

• 证券公司需紧跟监管导向，强化并表管理，提升服务“五篇大文章”的质效，将自身发展融入国家经济大局。
• 市场表现分化，成交量和两融余额环比下降，显示市场活跃度有所减弱。
• 监管政策持续细化，券商需加强风险管理，确保合规经营。