非银行金融行业周报：市值管理指引落地，关注市场回暖下投资机遇

行业周报（20241111-20241117）领先大市-A(维持)市值管理指引落地，关注市场回暖下投资机遇 2024年11月19日 行业研究/行业周报 投资要点 上市公司市值管理指引发布。指引要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。主要内容包括明确市值管理的目标、定义和具体方式；明确对上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关主体责任义务；就主要指数成份股公司和长期破净公司作出专门要求等内容。 资料来源：最闻 上市公司市值管理是新国九条的重要规划之一，是证监会在投资端改革的重要举措，指引明确了市值管理的目的是为了提升经营效率及盈利能力，主要方法是并购重组、股权激励等资本市场手段，并进一步明确了市值管理的责任人，为上市公司估值回升提供了可靠的依据。随着市场流动性的改善和风险偏好的提升，叠加各项改革政策推动市场回暖，为券商全年业绩提供支撑，建议关注板块投资机会。 相关报告： 【山证非银行金融】关注新开户超预期，券 商 并 购 持 续 推 进-行 业 周 报（20241104-20241110）2024.11.12【山证非银行金融】三季报业绩落地，自营显著改善-行业周报（20241028-20241103）：2024.11.5 上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌3.52%，沪深300下跌3.29%，创业板指数下跌3.36%。上周A股成交金额10.91万亿元，日均成交额2.18万亿元，环比减少9.04%。两融余额1.84万亿元，环比提升1.74%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨3.18%;中债国债10年期到期收益率为2.09%,较年初下行46.53bp。 分析师： 孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com 刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com 风险提示 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。 研究助理： 李明阳邮箱：limingyang@sxzq.com 目录 1.投资建议...........................................................................................................................................................................32.行情回顾...........................................................................................................................................................................33.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................44.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................65.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................66.风险提示...........................................................................................................................................................................7 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）...........................................................................................................................3图2：主要指数的本周涨跌幅（%）...............................................................................................................................4图3：上周日均成交2.18万亿元，环比减少9.04%......................................................................................................4图4：截至11月15日，质押股数占比4.14%...............................................................................................................5图5：截至11月15日，两融余额1.84万亿元..............................................................................................................5图6：10月基金发行份额333.31亿份.............................................................................................................................5图7：10月股权融资规模145.25亿元.............................................................................................................................5图8：中债10年国债到期收益率(%)...............................................................................................................................5 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................4 1.投资建议 上市公司市值管理指引发布。指引要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。主要内容包括明确市值管理的目标、定义和具体方式；明确对上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关主体责任义务；就主要指数成份股公司和长期破净公司作出专门要求等内容。 上市公司市值管理是新国九条的重要规划之一，是证监会在投资端改革的重要举措，指引明确了市值管理的目的是为了提升经营效率及盈利能力，主要方法是并购重组、股权激励等资本市场手段，并进一步明确了市值管理的责任人，为上市公司估值回升提供了可靠的依据。随着市场流动性的改善和风险偏好的提升，叠加各项改革政策推动市场回暖，为券商全年业绩提供支撑，建议关注板块投资机会。 2.行情回顾 上 周 （20241111-20241117） 沪 深300指 数 、 创 业 板 指 数 分 别 收 于3968.83(-3.29%)、2243.62(-3.36%),申万一级非银金融指数跌幅为7.65%,在31个申万一级行业中排名第29位；证券Ⅲ跌幅为8.05%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有光大证券（4.99%）、锦龙股份（2.25%）、中金公司（-2.05%），跌幅居前的有华林证券（-15.89%）、指南针（-14.82%）、怡亚通（-13.07%）。 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌3.52%，沪深300下跌3.29%，创业板指数下跌3.36%。上周A股成交金额10.91万亿元，日均成交额2.18万亿元，环比减少9.04%。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 2）信用业务：截至11月15日，市场质押股3323.66亿股，占总股本4.14%;两融余额1.84万亿元，环比提升1.74%。其中，融资规模1.83万亿元，融券余额100.98亿元。 3）基金发行：24年10月，新发行基金份额333.31亿份，发行55只，环比减少61.73%。其中，股票型基金发行151.67亿份，环比下降39.69%，发行份额占比45.50%。 4）投行业务：24年10月，股权承销规模145.25亿元，其中，IPO金额49.68亿元；再融资金额95.57亿元。 5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初上涨3.18%;中债国债10年期到期收益率为 2.09%,较年初下行46.53bp。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 4.监管政策与行业动态 证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。《指引》要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。《指引》明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。同时，《指引》明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。（证监会） 中国证监会依法对和合期货有限公司实施接管并答记者问。接管组行使被接管公司的经营管理权，接管组组长行使公司法定代表人职权。和合期货的股东会、董事会、监事及经理层停止履行职责。同时，确定格林大华为托管机构并成立托管组。接管期间，接管组及托管组将采取有效措施维护客户资金安全，继续保持公司经营稳定，保护期货交易者合法权益。和合期货期货经纪等业务照常经营，客户期货交易不受影响，客户资金转入转出正