原木供给压力回升 豆粕养殖利润低迷抑制需求

原木市场

• 行情复盘：4月22日，原木期货主力合约收跌2.70%至793.0元，持仓量增加5544手至35476手。
• 现货市场：山东现货市场价格790元/立方米（较上周上涨10元），江苏市场价格780元/立方米，CFR报价114美元/立方米（较上月下跌7美元）。
• 后市展望：现货市场价格偏弱运行，主流市场辐射松不同规格下跌10-40元，近两周原木到港量预计增加，供给压力回升，需求转弱，预计原木偏弱震荡。

豆粕市场

• 核心观点：巴西大豆丰产将抢占美豆中国市场，二季度大豆进口量历史同期最高，国内供应压力逐渐体现。
• 关键数据：4-6月大豆到港总量月均1100万吨，油厂开工率回升，豆粕供应增加。
• 后市展望：贸易商及饲料企业启动五一备货，但养殖利润低迷抑制需求，预计豆粕震荡偏弱，关注产区大豆天气及到港情况。

棕榈油市场

• 核心观点：东南亚棕榈油进入增产周期，马棕油产量环比回升，出口市场偏弱，库存有累库预期，印尼B40政策未全面实施。
• 关键数据：3月马棕油产量环比回升，东南亚棕榈油库存累库，棕油库存偏低，节前备货预期。
• 后市展望：南美大豆丰产提升巴西出口竞争力，国内大豆到港增加，油厂开工率回升，预计油脂震荡，关注美豆产区天气及马棕油产销。

原木市场详细数据

• 港口出货量：上周日均6.51万方，环比减少0.65万方。
• 到港量：上周实际到港50.39万方，环比增加21.74%；本周预计到港36.37万方，环比减少28%。
• 港口库存：截止上周351万方，环比去库8万方。