豆粕养殖利润低迷抑制需求 棕榈油供应压力或逐渐显现

发布时间：2025-04-17 10:47:45作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 4月16日，棕榈油期货主力合约收跌0.62%至8078.0元。 资金流向 4月16日收盘，棕榈油期货资金整体流出5405.38万元。 背景分析 船运调查机构表示，4月1日至15日马棕油产品出口量环比增长13.6%到17%。南美大豆创纪录丰产，中美贸易摩擦有利于巴西大豆出口到我国，但进口成本提升。 后市展望 国内大豆到港增加，供应压力或逐渐显现，油厂开工率存在回升预期，棕油库存偏低，三大油脂库存大幅下滑但供应宽裕，随着关税预期缓和，油脂偏震荡，关注阿根廷天气及马棕油产销。 研报正文研报正文 【豆粕】 巴西大豆丰产预期强烈，巨大的出口需求将占领美豆原有的中国市场，巴西贴水在贸易战下预期仍相对坚挺，提升我国大豆进口成本。 船期监测显示，4月下旬我国进口大豆将开始集中到港，预计4月进口大豆到港量850万吨，5月1200万吨，6月1100万吨，二季度国内大豆供应将转向宽松，近期在关税的推动下，下游需求再度升温，油厂豆粕提货量再度回升，油厂豆粕库存回落但提货迟缓，过随着油厂开机率的回升，豆粕供应逐步增加，养殖利润低迷抑制需求，豆粕偏震荡偏空，关注南美豆天气、大豆到港情况。 【棕榈油】 东南亚棕油进入季节性增产周期，3月马棕油产量开始环比回升，出口市场偏弱，体现了在油脂间竞争优势偏弱，不过4月开始马棕榈油出口改善，船运调查机构表示，4月1日至15日马棕油产品出口量环比增长13.6%到17%。南美大豆创纪录丰产，中美贸易摩擦有利于巴西大豆出口到我国，但进口成本提升。 国内大豆到港增加，供应压力或逐渐显现，油厂开工率存在回升预期，棕油库存偏低，三大油脂库存大幅下滑但供应宽裕，随着关税预期缓和，油脂偏震荡，关注阿根廷天气及马棕油产销。 【原木】 上周原木港口日均出货量7.16万方，环比持平。2月新西兰发运量168.4万方，较上月增加63%。上周原木实际到港量33.43万方，周环比减少20%;本周预计到港量39.65万方，环比减少13%。 截止上周，原木港口库存359万方，环比持平。现货市场价格偏稳运行，山东现货市场价格780元/立方米，与上周一致，江苏市场价格780元/立方米，较上周上涨10元，CFR报价较上月下跌7美元至114美元/立方米。短期来看，现货市场价格持稳运行，本周原木到港量预计增加，供给压力回升，需求维持刚需，预计原木偏弱震荡为主。 关联品种关联品种豆粕棕榈油原木所属公司：新世纪期货