1、基本面：
- 外盘镍持续反弹，但不锈钢表现偏弱。
- 镍铁价格回落，成本线下降，交易所仓单流入现货，供应增强。
- 新能源汽车产业链数据良好，中期预期积极。
- 中长线精炼镍仍处于过剩格局，偏空。
2、基差：
- 沪镍现货126700，基差1130，偏多。
- 不锈钢平均价格13812.5，基差1122.5，偏多。
3、库存：
- LME库存206430，增加1902，偏空。
- 上交所仓单25384，增加64，偏空。
- 期货仓单：沪镍175567，减少918，偏空。
- 不锈钢仓单：无锡库存64.72万吨，佛山库存33.89万吨，全国库存108.67万吨，环比上升0.23万吨，偏空。
4、盘面：
- 沪镍主力收盘价在20均线以上，但20均线向下，中性。
- 不锈钢主力收盘价在20均线以下，20均线持下，偏空。
5、主力持仓：
6、结论：
- 沪镍2505：震荡运行。
- 不锈钢2506：震荡偏弱运行。
7、多空因素：
- 利多：新能源汽车数据良好，镍矿、镍铁价格坚挺，成本线略有下移。
- 利空：国内产量同比大幅上升，需求无增长点，长期过剩格局不变。
8、关键数据：
- 沪镍主力125570，伦镍电15790。
- 上期所镍库存30332吨，期中期货库存25091吨。
- 不锈钢期货主力12690。
- 镍矿品味：红土镍矿CIFNi1.5%60.50美元/湿吨，红土镍矿CIFNi0.9%31.50美元/湿吨。
- 镍铁价格：高镍8-12 9769.83元/镍点，低镍2以下3500元/吨。
- 不锈钢生产成本：传统成本废钢生产成本低镍+纯镍成本13500-13787元/吨。
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