美容护理行业周报：敷尔佳亮相消博会，关注高效护肤产品需求

美容护理 敷尔佳亮相消博会，关注高效护肤产品需求 ——美容护理行业周报 投资评级：推荐（维持） 摘要： 敷尔佳亮相消博会：以科技赋能护肤，丰富矩阵加速品牌全球化征程。4月13日至18日，第五届中国国际消费品博览会在海口举行。本次参展，敷尔佳围绕未来科技、智能护肤、品牌信赖，通过流线型结构、科技感光影、互动体验空间，打造专业且极具现代感的护肤展台，强化品牌高端医学护肤的市场定位，并展示2025年全新推出的革新性美白产品——敷尔佳亮肤臻白面膜、全新「敷尔佳水感清透防晒乳」、专为医美术后修复设计的医用敷料——敷尔佳医用透明质酸钠修复贴（械字号黑白膜）。 全球原研注射用聚左旋乳酸填充剂塑妍萃®在中国全面上市。4月15日瑞士高德美宣布，旗下注射用聚左旋乳酸填充剂品牌塑妍萃®（Sculptra®）在中国正式全面上市。该产品获得中国国家药品监督管理局（NMPA）批准，用于矫正中面部容量缺失和/或中面部轮廓缺陷。塑妍萃®采用创新的PLLA-SCA™生产工艺，是全球首个获得美国FDA批准的聚左旋乳酸填充剂，且获得欧盟CE批准，其生产管理体系符合ISO标准要求。目前，塑妍萃®已拥有超过25年安全使用经验与临床证据，并在全球60个国家/地区获得批准。 分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com 相关阅读 《四环医药渼颜空间双新品上市，引领医美精细化与舒适化新趋势—美容护理行业周报》2025.04.15《锦波生物获诚信承诺企业称号，推动行业透明发展—美容护理行业周报》2025.03.24《摩漾生物获MDSAP五国认证，质量管理体系已达到国际领先水平—美容护理行业周报》2025.03.17 投资建议：敷尔佳亮相消博会，凭借前沿科技与创新成果，彰显专业护肤实力。受益于市场对安全、高效护肤产品的需求增长，意味着护肤领域向更科技化、更专业化的方向发展。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）凭借完善的品牌矩阵与全面的品类布局，增长势头强劲：丸美生物；2）精准把握细分赛道，随着重组胶原蛋白与国潮美妆的崛起，有望迎来快速发展：巨子生物；3）以高性价比为切入点，同时具备强大的产品创新力：贝泰妮；4）通过外延式扩张加内涵式增长方式持续布局医美产业，未来发展潜力较大：朗姿股份；5）在创新药研发、医美产品管线的前沿布局上展现出强大的发展潜力：华东医药。 风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。 请认真阅读文后免责条款 内容目录 1一周市场表现............................................................................................................................................12行业要闻....................................................................................................................................................23重点公司公告............................................................................................................................................34本周观点....................................................................................................................................................45投资建议....................................................................................................................................................56风险提示....................................................................................................................................................6 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览.............................................................................................................1图2：美容护理股票周涨幅前五.................................................................................................................1图3：美容护理股票周跌幅前五.................................................................................................................1图4：敷尔佳展位图.....................................................................................................................................4 表目录 表1：重点关注公司及盈利预测.................................................................................................................5 1一周市场表现 2025年4月14日-4月18日，申万美容护理指数上涨1.73%。板块个股涨幅前五名分别为两面针（600249.SH）、芭薇股份（837023.BJ）、锦波生物（832982.BJ）、青松股份（300132.SZ）、洁雅股份（301108.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为青岛金王（002094.SZ）、昊海生科（688366.SH）、诺邦股份（603238.SH）、爱美客（300896.SZ）和普门科技（688389.SH）。 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 标的为申万美容护理一级行业公司加上美丽田园医疗健康、四环医药、复锐医疗科技、昊海生科、科笛-B、江苏吴中、华东医药、朗姿股份、普门科技、医思健康、巨子生物、完美医疗等美护相关标的 2行业要闻 锦波生物“注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶”审评报告公开 2025年4月14日，国家药品监督管理局医疗医械器技术审评中心（CMDE）公布了锦波生物（832982.BJ）旗下“注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶”产品的审评报告。该产品作为“同品种首个”胶原蛋白类面部填充材料，其技术审评报告及关键数据面向社会公示，旨在以审评透明化推动行业技术迭代，并为后续同类产品研发提供科学参考。标志着我国在高端生物医用材料领域的自主创新成果正式进入产业化落地阶段，同时凸显了监管机构对“真创新”产品的大力支持。（来源：锦波生物官方公众号） 全球原研注射用聚左旋乳酸填充剂塑妍萃®在中国全面上市 2025年4月15日瑞士高德美宣布，旗下注射用聚左旋乳酸填充剂品牌塑妍萃®（Sculptra®）在中国正式全面上市。该产品获得中国国家药品监督管理局（NMPA）批准，用于矫正中面部容量缺失和/或中面部轮廓缺陷。塑妍萃®采用创新的PLLA-SCA™生产工艺，是全球首个获得美国FDA批准的聚左旋乳酸填充剂，且获得欧盟CE批准，其生产管理体系符合ISO标准要求。目前，塑妍萃®已拥有超过25年安全使用经验与临床证据，并在全球60个国家/地区获得批准，惠及数百万求美者。塑妍萃®独有的PLLA-SCA™微粒能够快速作用于皮肤的三层结构，渐进式刺激人体自身生成胶原蛋白和弹性蛋白，从而实现紧致提升、容量恢复与肤质改善三重效果，且效果可持续超过两年。目前，塑妍萃®是中国市场上唯一获批用于中面部适应症的聚左旋乳酸填充剂。（来源：高德美公众号） 3重点公司公告 【青岛金王】2025年4月19日，公司发布关于继续开展外汇套期保值业务的公告。公司每年对外出口收入大部分是以美元结算，为缓解远期人民币对美元汇率变动风险，公司计划与金融机构开展远期结售汇业务，通过远期结售汇套保的方式降低汇率波动产生的影响，减少汇兑损失。公司通过与具有相关业务资质的银行等金融机构签订外汇套期保值业务合约，交易品种包括但不限于远期结售汇、结构性远期、外汇掉期、外汇期权等业务或该等业务的组合。交易期限是二〇二五年七月一日至二〇二六年六月三十日，资金来源为公司外贸业务所收到的外币，不涉及募集资金或银行信贷资金。 【芭薇股份】2025年4月18日，公司发布关于持股5%以上股东权益变动触及1%的提示性公告。广东芭薇生物科技股份有限公司接到持股5%以上股东广州云美产业投资合伙企业（有限合伙）通知，该股东于2025年3月5日至4月17日期间通过集中竞价交易方式合计减持公司无限售条件流通股993,741股，占公司总股本的1.16%。本次权益变动前，广州云美产业投资合伙企业（有限合伙）持有公司6,708,338股，占公司总股本的比例为7.82%；本次权益变动后，广州云美产业投资合伙企业（有限合伙）持有公司5,714,597股，占公司总股本的比例由7.82%减少至6.66%，权益变动触及1%整数倍的情形。 【豪悦护理】2025年4月15日，公司发布关于2025年预计对外担保公告。为了保证公司各子公司生产经营中的资金需求，提高公司决策效率，预计2025年公司将为下属全资子公司银行授信提供担保的总额度不超过5亿元人民币。江苏豪悦、湖北豪悦、合肥豪悦、丝宝护理、伊蓓佳，均为公司全资子公司，考虑下属控股子公司的实际经营及业务发展需要，预计2025年公司为上述全资子公司银行授信提供担保的总额度不超过5亿元人民币。该担保额度预计范围包括存量担保、新增担保以及存量担保的展期或续保。担保内容包括但不限于贷款、信用证、银行承兑汇票、贸易融资、保函担保以及采购合同履约担保等担保方式，实际担保金额以及担保期限以最终签订的担保合同为准。上述担保为满足下属子公司生产经营需要，符合公司整体利益和发展战略。被担保方为公司资产负债率为70%以下的控股子公司，公司对其日常经营活动风险及决策能够有效控制，可以及时掌控其资信情况，担保风险可控，不会损害公司及全体股东的利益。 4本周观点 敷尔佳亮相消博会：以科技赋能护肤，丰富矩阵加速品牌全球化征程 2025年4月13日至18日，第五届中国国际消费品博览会在海口举行。本次参展，敷尔佳围绕未来科技、智能护肤、品牌信赖，通过流线型结构、科技感光影、互动体验空间，打造专业且极具现代感的护肤展台，强化品牌高端医学护肤的市场定位，并展示2025年全新推出的革新性美白产品——敷尔佳亮肤臻白面膜、全新「敷尔佳水感清透防晒乳」、专为医美术后修复设计的医用敷料——敷尔佳医用透明质酸钠修复贴（械字号黑白膜）。 哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司成立于2017年，前身为华信药业。2