碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：供需双弱缺乏信心 碳酸锂：供需双弱缺乏信心 总结 1、供给：周度产量环比减少574吨至17388吨，其中锂辉石提锂环比减少550吨至9133吨，锂云母提锂环比减少50吨至3627吨，盐湖提锂环比增加30吨至2903吨，回收提锂环比减少4吨至1725吨 2、需求：正极材料库存方面，三元材料周度库存环比减少396吨至14458吨、磷酸铁锂周度库存环比下降1600吨至97110吨。动力电芯方面，周度电芯产量环比增加2.7%至23.16GWh，其中铁锂环比增加1.6%至15.69GWh，三元环比增加4.9%至7.47GWh。新能源汽车方面，据乘联会，3月车市新能源消费较强，报废更新政策导致市场结构性增长。 3、库存：周度碳酸锂库存环比增加585吨至131605吨，上游库存环比增加398至52130吨，其他环节减少600至37741吨，下游库存环比增加787至41734吨。 4、观点：供应端，部分企业陆续检修/减产，周度产量环比小幅下降，但从SMM数据来看，减产力度仍不及预期。需求端，三元材料和磷酸铁锂的库存周度库存周转天数均有下降。库存端，周度库存延续小幅累库态势，其中上下游增加，其他环节减少。总体来看，宏观因素影响叠加季节性因素，对后市需求产生担忧，而供应减产力度仍较小，如果没有新的价格利多刺激，短期或延续震荡偏弱运行，但短期需要关注上游停减产情况，仓单库存情况以及锂矿价格走势；中期均衡价格重心下移，市场采购活跃度一般，下游产成品库存压力相对较大。 目录 1价格：碳酸锂主力合约价格下跌0.1%，锂矿锂盐价格下跌、正极材料多数下跌 2库存：周度碳酸锂库存环比增加585吨至131605吨，上游库存环比增加398至52130吨，其他环节减少600至37741吨，下游库存环比增加787至41734吨3理论交割利润及进出口利润 4碳酸锂：周度产量环比减少574吨至17388吨，其中锂辉石提锂环比减少550吨至9133吨，锂云母提锂环比减少50吨至3627吨，盐湖提锂环比增加30吨至2903吨，回收提锂环比减少4吨至1725吨 1价格：碳酸锂主力合约价格下跌0.1%，锂矿锂盐价格下跌、正极材料多数下跌 1价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度碳酸锂库存环比增加585吨至131605吨，上游库存环比增加398至52130吨，其他环节减少600至37741吨，下游库存环比增加787至41734吨 2氢氧化锂库存（更新至3月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比减少574吨至17388吨，其中锂辉石提锂环比减少550吨至9133吨，锂云母提锂环比减少50吨至3627吨，盐湖提锂环比增加30吨至2903吨，回收提锂环比减少4吨至1725吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.3氢氧化锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：周度库存环比减少396吨至14458吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：周度库存环比下降1600吨至97110吨 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6动力电芯：周度电芯产量环比增加2.7%至23.16GWh，其中铁锂环比增加1.6%至15.69GWh，三元环比增加4.9%至7.47GWh 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，3月车市新能源消费较强，报废更新政策导致市场结构性增长 资料来源：IFinD、SMM、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理学硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队曾荣获第十五、十六届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套保会计及信息披露方面研究，更好的服务企业风险管理需求。期货从业资格号：F3080733交易咨询从业证书号：Z0020715 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。