公募REITs周报：公募REITs市场上行，将迎来首单二次扩募项目

公募REITs周报（2025.04.14-2025.04.20） 《公募REITs市场下行，仓储物流类REITs表现较弱》--2025-04-12《公募REITs市场震荡，保障性租赁住房类REITs表现亮眼》--2025-04-06 一、二级市场：本周公募REITs市场上行 本周公募REITs市场呈上行态势，REITs市场成交额减少，产权类公募REITs中仓储物流类涨幅靠前，生态环保类跌幅靠前。不同类型公募REITs成交额和换手率多数下跌，本周公募REITs产品多数上涨。e] 《公募REITs市场上行，首单保租房REITs扩募项目获通过》--2025-03-30 二、一级市场：24只公募REITs基金待上市 截至2025年4月18日，共发行65只公募REITs，发行规模合计1731亿元，2025年以来共6只公募REITs完成发行，2025年3月新发行2只公募REITs，规模为47亿元，4月暂未新发行。此外，共有24只公募REITs基金待上市。 电话：18311057693E-MAIL：xuchao@tpyzq.com分析师登记编号：S1190521050001 三、公募REITs政策及市场动态 国家发改委等两部门支持符合条件的燃煤发电项目发行基础设施领域REITs；云南省支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域REITs。公募REITs将迎来首单二次扩募项目。 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683E-MAIL：daizh@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110003 四、投资建议 本周，REITs指数呈上行态势，中证REITs指数和中证REITs全收益指数分别较上周上涨0.71%和0.84%，公募REITs市场成交金额有所减少。分资产类型来看，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数分别较上周上涨1.56%和0.31%，其中仓储物流类REITs涨幅最高，生态环保类REITs跌幅最高。市场动态层面，今年以来有6只公募REIT成立，合计规模达100亿元，此外，24只REITs基金等待上市，预计后续将陆续上市，市场有望继续扩容，活跃度有望进一步提升。目前，在资产荒背景下，公募REITs具有其高分红，中低风险优势，性价比和配置机会较高。 风险提示 公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期 目录 .一、二级市场：本周公募REITs市场上行................................................4二、一级市场：24只公募REITs基金待上市.............................................10三、公募REITs政策及市场动态.......................................................12四、投资建议.......................................................................13五、风险提示.......................................................................14 图表目录 图表1：中证REITS及中证REITS全收益指数走势..........................................................................................................4图表2：REITS市场成交量（亿份）................................................................................................................................5图表3：REITS市场成交金额（亿元）............................................................................................................................5图表4：REITS市场区间换手率（%）..............................................................................................................................5图表5：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表6：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表7：公募REITS分项目类型周涨跌幅.........................................................................................................................6图表8：各类别公募REITS成交额及换手率.....................................................................................................................7图表9：特许经营类REITS细分市场表现.........................................................................................................................8图表10：产权类REITS细分市场表现...............................................................................................................................9图表11：产权类REITS细分市场表现（续）.................................................................................................................10图表12：公募REITS累计发行规模及数量.....................................................................................................................11图表13：本周REITS项目审批进展.................................................................................................................................12 .一、二级市场：本周公募REITs市场上行 本周公募REITs市场呈上行态势 本周公募REITs市场呈上行态势。截至2025年4月18日，中证REITs指数较上周上涨0.71%至862.83，中证REITs全收益指数为1074.34，较上周上涨0.84%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 REITs市场成交额减少 成交额方面，本周REITs市场总成交规模为6.40亿份，较上周下跌8.18%，成交额为28.50亿元，较上周环比下跌3.46%，本周成交额有所减少。区间换手率方面，本周REITs市场区间换手率为3.49%，而上周为3.78%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 产权类公募REITs中仓储物流类涨幅靠前，生态环保类跌幅靠前 按照公募REITs持有的底层资产类型来看,本周产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数有所上涨，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs本周分别上涨1.56%和0.31%。产权类公募REITs中，仓储物流类、保障性租赁住房类、消费基础设施类和园区基础设施类REITs分别上涨2.16%/1.85%/1.25%/0.72%，而生态环 保类REITs下跌2.83%；特许经营类公募REITs指数中，水利设施类、交通基础设施类、市政设施类和能源基础设施类REITs本周分别上涨0.97%/0.61%/0.41%/0.24%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 不同类型公募REITs成交额和换手率多数下跌 本周不同类型公募REITs成交额多数下跌，消费基础设施类、市政设施类、园区基础设施类和能源基础设施类REITs成交额环比分别上涨84.10%/60.10%/16.23%、 13.79%，而仓储物流类、生态环保类、保障性租赁住房类、水利设施类和交通基础设施类REITs成交额环比分别下跌34.64%/24.69%/24.53%/19.38%/16.21%。 换手率方面，市政设施类REITs对应本周日均换手率高于1%，仓储物流类、保障性租赁住房类、生态环保类、交通基础设施类和水利设施类REITs对应本周日均换 手 率 分 别 为0.51%/0.84%/0.98%/0.56%/0.82%， 较 上 周 分 别 下 跌0.27%/0.36%/0.43%/0.09%/0.23%，园区类、消费基础设施类和能源基础设施类REITs对 应 本 周 日 均 换 手 率 分 别 为0.79%/0.68%/0.66%，较 上 周分 别上 涨0.04%/0.26%/0.07%。 本周公募REITs产品多数上涨 单一标的方面，本周公募REITs市场多数上涨，总共64只公募REITs，有52只上涨，12只下跌，涨幅靠前的包括华安百联消费REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT、嘉实物美消费REIT，周涨幅分别为6.6%/4.9%/4.6%，跌幅靠前的包括华安张江产业园REIT、中航首钢生物质REIT、易方达广州开发区高新产业园REIT，周跌幅分别为4.6%/2.7%/1.9%。 具体来看换手率，国泰君安临港创新产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、国泰君安东久新经济REIT换手率较高，分别为1.81%/1.66%/1.64%。周成交额较高 的为华夏华润商业REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT和国泰君安东久新经济REIT，周成交额分别为1.40/1.34/1.28亿元。 二、一级市场：24只公募REITs基金待上市 2025年以来6只公募REITs完成发行 截至2025年4月18日，共发行65只公募REITs，发行规模合计1731亿元，其中2024年合计已发行29只REITs，发行规模合计646亿元，2025年以来共6只公募REITs完成发行，2025年3月新发行2只公募REITs，规模为47亿元,4月暂未新发行。 资料来源：Wind，太平洋研