铁矿周报：市场谨慎观望，铁矿震荡运行

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王海涛(010-64405663*wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 供应⽅⾯，本期铁矿⽯全球发运量⼩幅回落，近期铁矿发运窄幅震荡，处于近三年同期中⾼⽔平，对供给形成⼀定压⼒。需求⽅⾯，本期五⼤材库存持续⼩幅去库，表需环⽐回升，钢⼚利润⼩幅⾛弱，本期铁⽔产量微降，铁矿消费持续旺盛。库存⽅⾯，港⼝卸货⼊库总量低于出库总量，港⼝库存环⽐明显去库。整体来看，短期铁矿⽯基本⾯⽭盾不突出，后期关注供给侧变化对于产业链的影响，铁矿中⻓期仍呈现供需偏宽松格局。 邝志鹏*kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 核心观点 ■市场分析 余彩云*yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 本周铁矿⽯价格震荡运⾏。截⽌周五收盘，铁矿⽯期货主⼒合约收于699元/吨，环⽐上周跌幅1.27%。Mysteel62%澳粉远期价格指数98.4美元/吨，周环⽐上涨0.05美元/吨，涨幅0.05%；⻘岛港PB粉价格756元/吨，周环⽐下跌6元/吨，跌幅0.79%。 供应⽅⾯：Mysteel统计最新数据显示，本期全球铁矿⽯发运2908吨，环⽐减少14万吨，其中澳洲发运量⼩幅增加，⾮主流发运明显回落。本期45港铁矿⽯到港量为2525.5万吨，环⽐增加336.8万吨，周环⽐增加15.4%，处于近三年同期偏⾼⽔平。 刘国梁*liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 需求⽅⾯：Mysteel调研247家钢⼚⾼炉开⼯率83.56%，环⽐增加0.28%，同⽐去年增加4.70%；⾼炉炼铁产能利⽤率90.15%，环⽐下降0.04%，同⽐去年增加5.56%；钢⼚盈利率54.98%，环⽐增加1.3%，同⽐去年增加6.5%；⽇均铁⽔产量240.12万吨，环⽐下降0.1万吨，同⽐去年增加13.90万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存⽅⾯：Mysteel统计，全国45港铁矿⽯库存总量14056万吨，环⽐减少285万吨，港⼝库存呈现⼩幅去库趋势。45港⽇均疏港量309.51万吨，环⽐下降8.54万吨。 供应⽅⾯，本期铁矿⽯全球发运量⼩幅回落，近期铁矿发运窄幅震荡，处于近三年同期中⾼⽔平，对供给形成⼀定压⼒。需求⽅⾯，本期五⼤材库存持续⼩幅去库，表需环⽐回升，钢⼚利润⼩幅⾛弱，本期铁⽔产量微降，铁矿消费持续旺盛。库存⽅⾯，港⼝卸货⼊库总量低于出库总量，港⼝库存环⽐明显去库。整体来看，短期铁矿⽯基本⾯⽭盾不突出，后期关注供给侧变化对于产业链的影响，铁矿中⻓期仍呈现供需偏宽松格局。 ■策略 单边：关注价格反弹后，择机卖出套保机会（优选掉期套保） 跨期：⽆ 跨品种：⽆期现：⽆期权：⽆ ■风险 宏观政策、铁⽔产量、铁矿发运变化、钢⼚利润、下游需求、库存变化等。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意⻅、结论及预测仅反映报告发布当⽇的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意⻅、评估及预测不⼀致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当⾃⾏关注相应的更新或修改。 本公司⼒求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代⾏使独⽴判断。对投资者依据或者使⽤本报告所造成的⼀切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书⾯许可，任何机构或个⼈不得以翻版、复制、发表、引⽤或再次分发他⼈等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进⾏引⽤、刊发的，需在允许的范围内使⽤，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进⾏任何有悖原意的引⽤、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使⽤的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留⼀切权利。 公司总部 ⼴州市天河区临江⼤道1号之⼀2101-2106单元⼁邮编：510000 电话：400-6280-888⽹址：www.htfc.com