黑色建材日报：市场观望为主，铁矿震荡运行

钢材：市场成交偏弱，钢价维持震荡 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3158元/吨，热卷主力合约收于3303元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般偏弱，价格基本持稳，盘面波动较小，刚需低价采购为主，投机和期现成交少。 供需与逻辑：建材方面：目前建材基本面稍有转弱，钢厂复产节奏较快，下游冬储补库延迟，导致库存重新回升，但因为钢材处于消费淡季，市场对于库存宽容度较大。板材方面：目前板材基本面矛盾有限，然而高库存始终压制价格边际弹性，考虑到春节前钢厂原料补库，原料价格表现相对偏强，短期价格取决于成本变化。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场观望为主，铁矿震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅波动。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报盘积极性一般，报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交84.1万吨，环比上涨11.78%；远期现货：远期现货累计成交151.5万吨（11笔），环比上涨156.78%，(其中矿山成交量为116.5万吨)。 供需与逻辑：目前铁矿石高估值下全球发运持续高位，总库存连续攀升，港口部分货源流动性锁死，铁矿石实际基本面优于统计数据。矿价居高不下，刺激供给释放。后期如果谈判落地，港口货源将形成供给冲击，铁矿石远端存在巨大不确定性。短期钢厂复产叠加冬储补库，铁矿石价格维持震荡运行，后期关注铁矿后续谈判进展和钢厂补库情况。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 双焦：供需相对宽松，双焦震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货主力合约震荡下行，入炉煤价格有涨，焦化利润有所修复。产地供应稳步提升，蒙煤通关量快速恢复，蒙5#原煤价格1060-1080元/吨左右。 供需与逻辑：当前焦炭市场供需格局相对平衡。焦炭价格暂稳运行，原料端，焦煤价格近期上涨，市场采购积极， 成交订单量大；焦化厂生产积极性一般，下游采购积极性一般。原料方面，下游多按需采购，煤矿生产积极性正常水平。短期来看，焦炭市场暂稳运行为主，焦炭价格或延续震荡走势，后续关注钢厂生产复产和补库情况。焦煤方面，供需宽松，进口量增加，国内优质产能释放，港口与厂内库存高位，去库压力大。短期还是震荡运行为主。后续关注供需变化和下游补库进展。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给等。 动力煤：坑口持续上涨，下游成交持续僵持 市场分析 期现货方面：产地方面，当前主产地整体仍偏强，非电及其他终端需求良好，下游正常补库。大部分煤矿销售良好，拉煤车较多，价格持续上涨。但部分煤矿销售不佳，价格小幅下调。当前煤矿表示成交以长协为主，市场煤成交较少，后期煤价或以稳定为主。港口方面，当前港口成交依旧冷清，受上游发运倒挂影响，港口报价偏高，但下游观望居多，仅有零星询盘。当前市场分歧较为严重，部分认为后期春节补库预期在，且上游不断涨价，成本支撑下挺价意愿强烈。部分市场参与者认为当前下游消费不及预期，且认为坑口涨价不可持续，抛货意愿较强。进口方面，随着内贸上涨，进口煤市场也跟随节奏上涨，同时印尼低卡货源紧缺，价格优势微弱。 需求与逻辑：近期煤价持续小幅上涨，但下游需求并未达到预期，且未来一周气温相对偏高，因此观点延续分歧。但煤炭供给弹性较大，需要关注供应格局变动，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图..............................................................................................................