市场观望为主，铁矿震荡运行

玻璃纯碱：需求支撑不足，玻碱偏弱运行 市场分析 玻璃方面：昨日主力合约全天偏弱运行，收报于1096元/吨，跌幅3.09%。现货端，厂家报价多与上日持平，贸易商情绪一般，谨慎观望。供需与逻辑：市场情绪趋于冷静，投机需求明显降温。虽然冷修继续，整体供应有所收缩，但是需求端未有明显改善，下游加工企业开工率较低，供应端支撑弱化，叠加黑色商品板块整体承压，玻璃上行支撑不足。 纯碱：昨日主力合约整体偏弱运行，收盘价小幅下跌。现货端，部分厂家报价有所下跌，下游企业刚需采购为主。供需和逻辑：部分开工率有所提升，后续需关注新增产能释放进度，中长期来看供应压力未有缓解，关注成本变化及新产能投产情况。 策略 玻璃方面：震荡偏弱纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无风险宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 双硅：市场热度有所消退，合金重回基本面 市场分析 硅锰方面：随着市场热度消退，伴随黑色回归基本面，硅锰走势回落。现货端：硅锰市场震荡运行，期货波动，合金厂个别新增产能出铁，市场观望情绪浓，6517北方市场价格5650-5750元/吨，南方市场价格5750-5850元/吨。供需与逻辑：目前硅锰基本面有所改善，然而库存压力依旧较大，伴随钢厂复产和冬储补库，硅锰需求有望改善。市场为防止硅锰增产，依旧难以给予企业利润，因此硅锰维持震荡运行。近期南非关税扰动，后期可能提升锰矿成本，关注锰矿成本支撑及产量变化情况。 硅铁方面：硅铁期货震荡盘整。现货端：硅铁市场波动不大，市场谨慎观望情绪浓烈，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格报5750-5850元/吨。 供需与逻辑：目前硅铁基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，然而下游采购放缓，导致厂库有所增加，考虑到钢厂复产和冬储补库，硅铁需求有望改善。由于盘面升水现货，叠加企业需要亏损控产，因此硅铁价格维持震荡运行。近期陕西出台下半年执行差别电价政策，影响市场情绪回暖，然而考虑到明年国内电价有望进一步下移，叠加硅铁整体产能过剩，实际影响相对有限，关注后续硅铁去库情况及产区电价政策。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................7图26：焦炭期货主力合约走势图.....................................