周度要点小结
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行情回顾
- 价格：热卷主力合约期价3181元/吨（-61），杭州涟钢现货价3250元/吨（-20）。
- 产量：热卷产量314.4万吨（+1.1万吨）。
- 需求：表需324.16万吨（+8.83万吨），同比-1.3%。
- 库存：总库存374.55万吨（-9.76万吨），连续七周下降。
- 盈利率：钢厂盈利率54.98%（+1.30个百分点）。
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行情展望
- 宏观：美国加征关税（出口美国商品关税达245%），美联储关注关税通胀风险；国内政策支持消费和制造业。
- 供需：产量微增，产能利用率80%，库存下降，表需回升至320万吨以上，需求韧性较强。
- 成本：铁矿价格相对稳定，矿山产量下滑，港口库存下降；焦炭提涨落地但市场情绪低迷，焦煤供应宽松，煤焦期价下行。
- 技术：HC2510合约受压于多日均线，MACD指标在0轴下方。
- 策略：宏观避险情绪高，产业端产量微增、需求韧性、库存下降、表需回升，关税负面影响钢市，建议热卷2510合约震荡偏空交易。
期现市场情况
- 期货价格：HC2510合约下行，HC2505合约强于主力合约（价差-19元/吨，周环比+4元/吨）。
- 仓单：上期所仓单365185吨（-17757吨），前二十名净持仓净多136169张（+20336张）。
- 现货价格：上海热卷5.75mm Q235现货3250元/吨（-20元/吨），基差69元/吨（+41元/吨）。
上游市场情况
- 铁矿石：青岛港61%澳粉矿805元/吨（-3元/吨），港口库存14550万吨（-281.02万吨）。
- 焦炭：天津港一级焦1540元/吨（+50元/吨），焦化厂产能利用率73.41%（+0.42%），焦炭库存67.96万吨（+2.06万吨）。
- 进口量：澳巴铁矿石发运量2434.8万吨（+41.8万吨），中国47港到港量2617.9万吨（+258.8万吨）。
产业情况
- 供应端：
- 粗钢产量：3月9284万吨（同比+4.6%），1-3月25933万吨（同比+0.6%）。
- 钢材进出口：1-3月出口2742.9万吨（+6.3%），进口155万吨（-11.3%）。
- 高炉开工率：83.56%（+0.28%），日均铁水240.12万吨（+13.90万吨）。
- 热卷产量：314.4万吨（+1.1万吨），总库存374.55万吨（-9.76万吨）。
- 需求端：
- 汽车：1-3月产量756.1万辆（+14.5%），销量747万辆（+11.2%）。
- 家电：空调+9.7%，冰箱+3.7%，洗衣机+13.9%。
