周度要点小结
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行情回顾
- 价格：热卷2505合约期价3363元/吨（-62），杭州涟钢现货价3440元/吨（-20）。
- 产量：311.55万吨（-11.58万吨），继续下滑。
- 需求：表需318.03万吨（-4.3万吨），高位回调但仍在高位。
- 库存：总库存428.92万吨（-6.48万吨），下滑迎来拐点。
- 钢厂盈利率：53.25%（+3.03%环比，+29.01%同比）。
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行情展望
- 宏观：海外关税加征利空，国内提振消费政策利好。
- 供需：产量下滑，表需高位，库存拐点，下游需求尚可。
- 成本支撑：铁矿石库存降幅扩大，焦煤生产正常恢复但需求弱势，焦企利润收缩，炉料下行动能减弱。
- 技术：HC2505合约受压于多日均线下方，MACD指标运行于0轴下方。
- 策略：考虑3300-3450区间低买高抛，止损50元/吨。
期现市场情况
- 期货价格：HC2505合约震荡下行。
- 价差：HC2505与HC2510合约持平，7日价差-42元/吨（周环比+0元/吨）。
- 仓单：上期所热卷仓单387702吨（+63814吨），前二十名净持仓净多15386张（+5108张）。
- 现货价格：上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3440元/吨（-20元/吨），全国均价3432元/吨（-11元/吨）。
- 基差：7日基差77元/吨（+62元/吨），现货强于期货。
上游市场情况
- 铁矿石：青岛港61%澳洲麦克粉矿816元/吨（-30元/吨），天津港一级冶金焦1540元/吨（持平）。
- 到港量：中国47港到港总量1886.1万吨（-389.0万吨）。
- 港口库存：全国47港铁矿石库存15087.88万吨（-668.52万吨）。
- 唐山钢坯库存：108.97万吨（-1.39万吨，同比-24.6万吨）。
- 焦化：产能利用率70.38%（-0.71%），焦炭库存87.32万吨（-9.84万吨），焦煤库存665.72万吨（-4.85万吨）。
产业情况
- 供应端：
- 钢材出口：1-2月累计出口1697.2万吨（+6.7%）。
- 高炉开工率：79.51%（+1.22个百分点），日均铁水产量230.51万吨（+8.26万吨）。
- 热卷产量：311.55万吨（-11.58万吨，同比+0.67万吨）。
- 热卷总库存：428.92万吨（-6.48万吨，同比-13.34万吨）。
- 需求端：
- 汽车：1月产销量分别为245万辆和242.3万辆，产量同比增长1.7%。
- 家电：2024年空调、冰箱、洗衣机产量同比分别+9.7%、+8.3%、+8.8%。
