一、市场概述
4月17日,沪铜主力合约开盘价为75450元/吨,最高76190元/吨,最低75340元/吨,收盘于75780元/吨,涨幅0.38%。全天成交量为11.2万手,减仓1.4万手;持仓量为16.2万手,增仓0.1万手。
二、基本面情况
- 宏观:WTO经济学家预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%,低于2024年2.9%的增长。
- 供给:米拉多铜矿一季度生产完成计划的121.6%,金冠铜业电铜产量完成106.32%。全球铜精矿供需偏紧,TC负值运行;再生铜原料供应紧张。
- 需求:3月全球电动汽车销量170万辆,中国近100万辆(同比增长36%),欧洲40万辆(增长24%)。2025年一季度中国新能源汽车产销量分别增长50.4%和47.1%。全国乘用车市场1-3月零售销量同比增长6%。
- 库存:LME铜库存减少2850吨;上期所铜期货仓单减少24220吨;国内电解铜现货社会库存降3.52万吨至23.51万吨。
三、后市展望
电力及汽车行业需求稳增对铜价构成提振,但关税政策可能抑制中期需求。