摘要
行情复盘：周四股指小幅上行，沪指涨0.13%，期指主力合约全面上涨。IF合约成交上升持仓下降，IC合约成交持仓均上升，其他品种成交持仓均下降。
重要资讯：31个一级行业涨跌互现，食品饮料对300和50带动较大，电子拉动500和1000。资金方面，300和50资金继续流入。央行公开市场操作净投放流动性1796亿元，短端资金利率盘中略有回升。3月工业增加值、固定资产投资、社会零售消费均超预期，出口大幅回升推动贸易顺差创新高。经济继续修复但通缩风险仍存，需求特别是改善节奏是关键观察点，地产修复和外需风险需关注。海外方面，贸易冲突影响仍存，美联储年内降息预期约3.5次，美股震荡，人民币汇率变动不大，地缘政治风险缓和。
市场逻辑：经济基本面改善方向不变但节奏可能转向稳定，对市场利多影响减弱。仍需警惕关税风险和各类政策的潜在影响。外盘和汇率影响暂时不大，国资对资金面支持仍在。长期来看，基本面风险或缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地是关键。
交易策略：指数连续缩量上行且斜率放慢，技术压力未结束，资金支持显著，多头暂时观望，如有调整可准备加仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率略有缩窄，仍有反套空间。跨期价差方面，06-09价差继续小幅下降，继续持有正套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不大，继续持有做多比价头寸，并等待中长期方向确认。
关键数据：沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500指数压力6160-6190，支撑5130-5160；中证1000指数压力6640-6670，支撑5220-5250。
