沪镍产业日报

宏观方面，美联储主席鲍威尔表示美国经济增长放缓，消费者支出增长温和，市场避险情绪升温，美元吸引力被削弱。基本面，印尼PNBP政策推高镍资源供应成本，镍矿价格坚挺，成本支撑镍价上行；国内冶炼厂维持正常生产，产量爬升，印尼镍铁产能加快释放；不锈钢企业节后复产，但环保检修影响产量，新能源汽车需求爬升但影响有限。关键数据显示：期货市场沪镍主力合约收盘价126030元/吨，LME3个月镍价15595美元/吨，上期所库存30594吨（周度，-2662吨），LME镍库存20452吨（日度，+1938吨）；现货市场SMM1#镍价127425元/吨，长江有色1#镍板价127500元/吨，上海电解镍CIF/保税库价1000美元/吨，电池级硫酸镍价289000元/吨，沪镍主力合约基差1395元/吨（-740元/吨）；上游镍矿月度进口量123.42万吨，港口库存667.14万吨（-17.86万吨），进口平均单价129.29美元/吨（-128.76美元/吨）；产业方面电解镍月度产量29430吨，镍铁产量2.28万吨（月度，-0.05万吨），精炼镍及合金进口7898.16吨（月度，-17949.12吨），镍铁进口90.87万吨（月度，-2.02万吨）；下游不锈钢300系月度产量190.18万吨，库存67.1万吨（周度，-0.1万吨）。世界金属统计局数据显示2025年2月全球精炼镍产量31.93万吨，消费量31.51万吨，供应过剩约0.41万吨。研究结论：建议暂时观望或轻仓短多，重点关注海外库存变化。市场有风险，投资需谨慎。