聚乙烯风险管理日报
戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428）顾恒烨（期货从业证号：F03143348）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 上游投产的不断兑现，下游需求的季节性转弱，PE供增需减的格局明显。 【利多解读】 1.5-6月为PE装置的季节性检修期，或将给供给端带来一定减量。 2.HDPE-LLDPE价差回升明显，若价差持续拉大，全密度装置有转产HDPE的可能。 【利空解读】 1.PE供给端压力难以缓解，上游新装置在一季度集中投产，供给增量，而下游农膜旺季已临近尾声，需求逐步下滑。 2.油价走弱带来油制PE生产利润扩张，炼化企业或将提负生产或延缓检修。