生鲜软商品板块日度策略报告
摘要
软商品板块：
- 白糖：国际原糖期价持续走弱，跌破前期支撑位，重心下移。巴西制糖比提升，市场对产量预期乐观，弱预期下原糖期价承压。国内糖价内强外弱，进口量减少，供销两旺。外盘下跌施压郑糖，但进口量支持近月合约，5-9合约价差扩大。
- 纸浆：关税利空减弱，纸浆小幅走强，但下游成品纸价格下跌，市场仍偏弱。关税对木浆需求的影响程度不明朗，加之下游走弱，反弹高度受限，短期偏震荡。
- 棉花：外棉市场供应端略有支撑，需求端消费预期偏弱，期价低位震荡。国内新棉播种顺利，供应端暂时分歧不大，消费端预期偏弱，期价维持寻底预期。
生鲜果品板块：
- 苹果：产区去库速度继续较好，供应收紧支撑。新季苹果即将进入生长期，天气扰动仍存，期价存在支撑。
- 红枣：新季红枣增产，消费偏弱。现货库存小幅下降，市场贸易环节收购谨慎，05合约期价对现货转为平水。
第一部分板块策略推荐
- 生鲜果品：
- 苹果2510：多单谨慎持有，低库存支撑延续VS天气忧虑略有降温。支撑区间7200-7300，压力区间8000-8200。
- 红枣2505：空单逢低离场，新季红枣增产，消费偏弱。低位参考区间8900-9000，高位参考区间9800-10000。
- 软商品：
- 白糖2505：多单止盈，外盘期价持续下跌施压糖价，供需或由强现实转向弱预期。支撑区间5950-6000，压力区间6150-6200。
- 纸浆2505：反弹空配，关税利空减弱，但纸浆及成品纸市场仍偏弱，价格反弹高度可能受限。支撑区间5100-5200，压力区间5500-5600。
- 棉花2509：逢高做空，下游消费弱预期延续，期价或继续探底。支撑区间12350-12450，压力区间13400-13500。
第二部分市场消息变化
- 苹果：鲜苹果出口量环比减少，冷库库存量环比下降，山东和陕西产区冷库成交价格上涨。
- 红枣：现货库存小幅下降，销区市场到货量下降，购销氛围一般。
- 白糖：云南制糖企业收榨，广西制糖企业现货市场报价小幅下调。印度计划提高汽油中乙醇混合比例。
- 纸浆：美国关税影响下，供应商和客户暂停进口NBSK谈判，加拿大和北欧NBSK价格持平，南美漂阔浆价格小幅上涨。
- 棉花：社会消费品零售总额同比增长5.9%，服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长3.6%。全疆棉花播种进度约62.3%，南疆棉区播种进入后期阶段。
第三部分行情回顾
- 期货行情：苹果2510、红枣2505、白糖2505、纸浆2505、棉花2509价格均有所波动。
- 现货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花现货价格环比均有所下降。
第四部分基差情况
- 苹果10月基差、红枣主连基差、白糖主连基差、纸浆主连基差均有所波动。
第五部分月间价差情况
- 苹果：5-10价差震荡反复，观望。
- 红枣：5-9价差区间震荡，观望。
- 白糖：5-9价差震荡偏强，多05空09。
第六部分期货持仓情况
- 苹果、红枣、白糖、棉花期货主力合约的多头和空头持仓情况及成交量变化。
第七部分期货仓单情况
第八部分期权相关数据
- 苹果、白糖、棉花期权成交量、持仓量、认沽认购比率、历史波动率、隐含波动率等数据。
