碳酸锂风险管理日报

核心矛盾
中长期碳酸锂供应过剩局面不改，供应压力持续释放，需求端增速难有高增长表现。锂盐产能出清压力逐渐向矿端传导，矿价松动将让成本端继续下移，警惕矿与盐的螺旋式下跌。中美互加关税，贸易不确定性增大，关税对碳酸锂产业链影响主要为下游电池材料，或压制长周期需求。

利多解读

1. 下游需求依旧保持一定的增速，并受政策影响，相对乐观。
2. 新能源产业链已划分到传统行业，未来政策端对产能投放把控趋严。
3. 国内宏观政策整体偏积极，对机器人、AI企业的扶持可能会刺激电力需求增长，长周期行业依旧处于上升期。

利空解读

1. 当前库存依旧处于累库趋势，整体相对偏高。
2. 锂矿未来投产预期依旧偏多，供应预期对矿价形成压制，若矿价进一步松动，碳酸锂成本坍塌对价格形成拖累。
3. 强制配储政策取消，下半年需求可能相对上半年稍差。
4. 产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后。

价格区间预测
当前波动率（20日滚动）：16.4%，历史百分位（3年）：9.6%。预测价格区间为68000-73000元/吨。

策略推荐

• 库存管理：公司产品库存偏高，库存有减值风险，建议做空碳酸锂期货（LC2507卖出60%）或卖出看涨期权（策略等级4）。
• 采购管理：未来有生产计划，建议买入碳酸锂远期合约锁定成本，或买入虚值看跌期权（策略等级1）对冲价格上涨风险。

关键数据

• 碳酸锂期货主力合约收盘价：70420元/吨，涨跌幅：0.00%。
• SMM电池级碳酸锂均价：71550元/吨，工业级均价：69650元/吨。
• 电池级氢氧化锂CIF中日韩均价：9.10美元/公斤。
• 碳酸锂仓单量：2928吨，每日增减仓单：-21吨。
• 锂矿价格：津巴布韦锂辉石精矿（6%）CIF中国均价：8090美元/吨。

研究结论
当前碳酸锂市场供大于求格局明显，价格承压，但下游需求仍有一定支撑。建议企业通过套期保值、库存管理等方式规避风险，关注矿价松动对成本端的冲击。