近期锡价波动较大,主要受电子产品关税政策变动影响。清明节前,锡价因乐观情绪快速上涨,随后因关税力度超预期而大幅下跌。供给侧逐步恢复,需求侧可能达到短期周期顶点,市场正从过热状态回归常态。中国锡矿进口量显著下降,全球锡矿供应紧张。未来走势存在不确定性,但市场普遍持谨慎乐观态度,关注点在于国内政策动向、供给侧恢复进度以及关键矿山的复产情况。2024年,我国锡矿进口量同比减少36.2%,2025年前两个月同比减少50.15%。印尼锡矿出口预计2025年恢复并同比增长。焊锡行业开工率较弱,传统电子制造行业需求偏弱,光伏和新能源技术领域相对较好。全球半导体销售额增速放缓,库存周期接近主动去库阶段。