公司信息更新报告：Q1营收、归母净利润同比高增，盈利能力延续修复

2025-04-15 金益腾,徐正凤开源证券 yuAner

核心观点：硅宝科技2025年一季报显示营收和归母净利润同比高增，盈利能力持续修复，公司稳步推进项目建设和投资并购，有望实现百亿产值目标。
经营情况：Q1建筑胶市占率稳步提升，工业胶在多个行业快速增长；全资子公司江苏嘉好收入和利润已并表。
盈利能力：2025Q1有机硅DMC价格低位，市场竞争加剧导致密封胶售价下降，但价格震荡上行助力盈利修复，Q1销售毛利率和净利率环比提升。
股东增持：2025年2月5日至4月14日，公司股东四川发展增持1.25%股份，彰显对公司发展前景的信心。
展望：公司计划2025年营收同比增长30%，设定46.56亿元或4.33亿元业绩目标，成长动力充足。
风险提示：项目进展不及预期、原材料及产品价格波动、政策不及预期等。
财务预测：预计2025-2027年归母净利润分别为3.43、4.35、5.04亿元，EPS为0.87、1.11、1.28元/股，对应PE为20.4、16.1、13.9倍。