【有色金属】日报-2025-04-14

2025-04-15 英大期货付瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶

核心观点：特朗普对关税政策的反复态度增加了关税不确定性，但市场情绪有所缓和，美元指数继续下探，提振沪铜反弹。铜基本面显示上周铜价下探刺激消费释放，电解铜维持去库。铝方面，市场情绪缓解，库存继续下降，对铝价有所支撑。
关键数据：
- 沪铜：主力CU2505合约收报76310元/吨，涨1080元/吨，涨幅1.44%。SMM全国主流地区铜库存环比下降1.67万吨至25.05万吨，总库存较去年同期低14.85万吨。现货对当月2504合约报贴水20/吨-升水20元/吨，均价报平水，较上一交易日上升5元/吨。
- 沪铝：主力AL2506合约收报19685元/吨，涨45元/吨，涨幅0.23%。国内主流消费地电解铝锭库存72.40万吨，较上周四下降2.0万吨。现货对沪铝2504合约贴水10元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，SMM A00铝锭录得19760元/吨。
研究结论：特朗普关税政策的不确定性仍存，但市场情绪缓和和美元下探支撑沪铜走高。铜基本面消费释放推动库存去化，铝库存下降对价格形成支撑。宏观情绪缓解和基本面改善共同推动铜铝价格反弹。