加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-04-14版)

本初步定价补充材料中的信息不完整，可能有所变动。 初步定价补充 待完成：2025年4月14日 $封顶收益票据®与标普500指数挂钩，到期日2027年4月26日 定价补充文件，日期为2025年4月__，针对2023年12月20日的招股说明书，2023年12月20日的招股说明书补充文件，2024年5月16日的基础补充文件第1A号，以及2024年5月16日的产品补充文件第1A号。 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行正提供与标普500指数表现挂钩的固定收益票据（“票据”）（标的） 上限回报潜力如果最终标的资产价值大于初始标的资产价值，在到期时，投资者将获得相当于标的物回报的100%回报，但不超 过15.25%的最高回报。到期本金归还如果最终标的资产价值小于或等于初始标的资产价值，到期时，投资者只能收回其债券的本金，无额外回报。该债 券不支付利息。· 凡对本票据的支付，均受我方信用风险约束。· 这些注释不会在任何证券交易市场上列出。78017KH70 CUSIP：投资债券涉及若干风险。请参阅本定价补充信息第P-6页开始的“选择风险考虑因素”，以及附带的招股说明书、招股说明书补充和产品补 充中的“风险因素”。 证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或反对这些债券，也未审查本定价补充信息的充分性或准确性。任何相反的陈述均构成刑事犯罪。这些债券不会构成加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或机构的保险存款。这些债券不属于可注资债券，并且不受加拿大存款保险公司法案第39.2（2.3）节规定可转换为我们的普通股的约束。 承保折扣和佣金续付加拿大皇家银行(1)(1)公价 我们或我们的关联方可能为将债券分配给其他注册经纪商而支付每1,000美元本金金额的债券最高3.00美元的销售让利。某些经销商在为特定收费咨询账户购买债券以销售时，可能会放弃部分或全部承销折扣或销售让利。投资者通过这些账户购买债券的公开发行价格可能在每1,000美元本金金额的债券997.00美元至1,000.00美元之间。此外，我们或我们的关联方可能向我们未关联的经纪商支付每1,000美元本金金额的债券最高3.00美元的推荐费。请参阅下文“补充分配计划（利益冲突）”。 我们根据交易日确定的、称为初始估值的Notes的初始估算价值预计将在每1000美元本金金额的Notes之间为940.00美元至990.00美元，并将低于Notes的公开发行价。关于Notes的最终定价补充将列出初始估值。在任何时间点的Notes的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，并可能低于此金额。我们将在下面更详细地描述初始估值的确定过程。 RBC资本市场有限责任公司 本“关键术语”部分的信息由本定价补充文件以及随附的招股说明书、招股说明书补充文件、基础补充文件和产品补充文件中提供的更详细信息所限定。 RBC资本市场有限责任公司（RBCCM） 1,000美元及超过部分的最低面额1,000美元 附加笔记条款 您应与2023年12月20日发布的说明书以及同日发布的说明书补充文件一起阅读，这些文件与我们的J系列高级全球中期债券相关，该债券是说明书的组成部分，以及2024年5月16日发布的补充文件编号1A和产品补充文件编号1A。本定价补充文件连同上述文件一起，包含债券条款，并取代所有之前的或同时期的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、交易想法、实施结构、样本结构、简报、小册子或我们的其他教育材料。 我们未经授权任何人提供除本价格补充信息和以下列出的文档中包含或引用的信息之外的信息或做任何陈述。对于他人可能提供给您的任何其他信息，我们不承担责任，也无法保证其可靠性。这些文档仅为出售本文件中提供的债券而作出的要约，但仅在法律允许的情况下并在相应的司法管辖区内进行。每个文档中包含的信息仅适用于其日期。 如果本价格补充资料中的信息与以下列出的文件中的信息不同，您应依赖本价格补充资料中的信息。 您应仔细考虑此定价补充文件中“精选风险考量”事项以及下列文件中的“风险因素”，因为这些注释涉及与常规债券证券无关的风险。我们敦促您在投资这些票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计及其他顾问。 您可以按如下方式在SEC网站（www.sec.gov）上查阅这些文件（或者如果地址已更改，请通过查看我们在SEC网站上相关日期的文件以了解最新信息）： 征稿截止至2023年12月20日：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 2023年12月20日补充说明书：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm 附件一A（2024年5月16日）：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006773/dp211259_424b2-us1a.htm 产品补充资料 No. 1A，日期 2024年5月16日：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2-ps1a.htm 我们的中央索引键（CIK）在SEC网站上为1000275。在本价格补充说明中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们自己的”和“我们公司”仅指加拿大皇家银行。 假设回报 下表及示例展示了基于参与率100%和最大回报率15.25%的假设性标的物业绩到期时的假设性支付。表及示例仅作说明之用，可能无法反映实际适用于投资者的回报。 示例1——标的资产的价值从初始标的资产价值上涨到最终标的资产价值，涨幅为2%。 标的物回报到期支付2%$1,000 + ($1,000 × 最小值(2% × 100% 和 15.25%) = $1,000 + ($1,000 × 最小值(2% 和 15.25%) = $1,000 + ($1,000 × 2%) = $1,000 + $20 = $1,020 在这个例子中，每1000美元的主额票据到期时的支付金额为1020美元，获得率为2%。 由于最终标的资产价值高于初始标的资产价值，投资者将获得等于标的资产回报100%的回报，但最高回报不超过15.25%。 选定的风险考虑因素 购买票据投资涉及重大风险。我们强烈建议您在购买票据前咨询您的投资、法律、税务、会计及其他顾问。以下概括了针对票据投资的某些风险，但我们仍建议您阅读随附的招股说明书、招股说明书补充材料和产品补充材料中的“风险因素”部分。除非您理解并能承受票据投资的风险，否则请不要购买票据。 风险与该债券条款及结构相关 ·您可能在到期时无法收回本金。如果最终标的资产价值低于初始标的资产价值，您将仅收到您的票据本金，无额外回报。 您的到期潜在回报有限——您在债券上的回报将不会超过最高回报· 不论标的资产价值升值多少，这可能会相当显著。因此，您通过票据获得的回报可能低于您直接投资与标的资产正面表现直接相关的证券所能获得的回报。 Note that the interest is not paid, and your return on the note may be lower than the return on a·传统到期日相当的债务证券— 该债券不会像同等期限的固定利率或浮动利率债务证券那样支付定期利息。您在债券上获得的回报，可 能是零，可能低于您在其他投资上可能获得的回报。即使您的回报为正，您的回报也可能低于您购买我们传统的高级利息债务证券所能获得的回报。 票据的付款受我方信用风险的影响，市场对我方信用状况的认识·可能对票据的市场价值产生不利影响— 本笔记是我们的高级无担保债务证券，您收到任何应付的笔记金额取决于我们履行到期债务的 能力。如果我们未能履行付款义务，您可能无法根据笔记收到任何应付金额，您可能会损失全部投资。此外，市场对我们信用状况的任何负面变化都可能不利于笔记的市场价值。 指定— 债券的任何支付将根据指定日期标的物的收盘价值确定。您不会因标的物在任何其他时间确定的更佳价值而获得任何利益。 您可能需要在到期前识别附带的应税收入。如果您是美国的投资者在关于将债券视为或有支付债务工具的处理说明中，您通常需要在每个持有债券的年度确认应纳税利息收入。此外，根据适用于或有支付债务工具的规则确认的任何收益通常会被视为普通利息收入，而不是资本收益。您应仔细查阅本说明中标题为“美国联邦所得税考虑事项”的部分，并结合附带的补充产品中的“美国联邦所得税考虑事项”部分，就投资债券的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。 风险与债券初始估值及次级市场相关 There may not be an active trading market for the notes; sales in the secondary market may result in·重大损失——本票据可能存在很少或没有二级市场。票据将不会被列入任何证券交易所。RBCCM及我们的其他关联公司可能为票据创 造市场；然而，他们没有义务这样做，并且如果他们选择这样做，可以随时停止任何造市活动。由于其他经销商不太可能为票据创造二级市场，因此您可能能够交易的票据价格可能取决于RBCCM或我们的其他关联公司愿意购买票据的价格（如果有的话）。即使票据的二级市场发展起来，也可能无法提供足够的流动性，使您能够轻松地交易或出售票据。我们 预期在任何二级市场的交易成本都会很高。因此，您在二级市场上持有的债券的买卖价差可能很大。如果您在到期前出售您的债券，可能必须以低于购买价格的较大折扣出售，从而导致重大损失。这些债券并非为短期交易工具而设计。因此，您应该能够且愿意持有您的债券至到期。 初步估计的债券价值将低于公开发行价——初步估计的· 债券的价值将低于债券的公开发行价格，不代表我们、RBCCM或我们任何其他关联公司愿意在任何时间以任何价格购买任何债券（如果存在二级市场）的最低价格。如果您试图在到期前出售债券，其市场价值可能会低于您购买的价格和初始估计价值。这是由于，除了其他因素外，标的资产价值的变动、我们为发行此类证券支付的内部融资利率（该利率低于我们通过发行传统固定利率债务借入资金的利率）以及公开发行价格中包含的承销折扣、推荐费、我们估计的利润以及与我们为债券进行对冲相关的估计成本。这些因素，加上债券期限内各种信用、市场和经济因素，预计将降低您在任何二级市场可能出售债券的价格，并会以复杂和不可预测的方式影响债券的价值。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，您在到期前可能能够出售债券的价格（如果有的话）可能会低于您的原始购买价格，因为任何此类销售价格都不会预期包括承销折扣、推荐费、我们估计的利润或与债券相关的对冲成本。此外，您可能出售债券的任何价格都可能反映了类似交易的常规买卖价差。除了买卖价差外，任何用于确定二级市场价格债券的价值预计将基于二级市场利率，而不是用于定价债券和确定初始估计价值的内部融资利率。因此，二级市场价格将低于使用内部融资利率的情况。 The Initial Estimated Value of the Notes Is Only an Estimate, Calculated as of the Trade Date 初始的债券估值仅是一个估算，按照交易日期计算得出。初始· 本期票据的估计价值基于我们履行支付票据款项的义务的价值，以及嵌入票据条款中的衍生品的中间市场价值。详见下文“票据结构”。我们的估计基于多种假设，包括我们的内部资金利率（代表从我们的信用利差中获得的折扣）、关于股息、利率和波动性