高盛美股招股说明书(2025-04-14版)

如果确定日期的最终标的水平高于初始标的水平，您债券的收益将为正值，并将等于上行参与比例。时代，次数标的物回报。• 如果最终标的物水平是等于或者少于初始标的水平，但不超过缓冲金额，您将收到您的债券的票面金额。•如果最终标的水平是少于初始标的资产级别比缓冲量下降超过该缓冲量，您持有的注记的回报将是负数，并且对于标的资产最终级别相对于缓冲量下降的每1%，您将损失您注记面额的1%。您可能会损失笔记中相当一部分的面值。 证券交易委员会或任何其他监管机构均未批准或拒绝这些证券，也未审核该招股说明书的准确性或充分性。任何与此相反的陈述均为犯罪行为。这些债券不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是银行的义务或担保。 高盛公司 LLC 定价补充第18,496号，2025年4月10日。 上述发行价格、承销折扣和净收入与最初销售的票据相关。在此次定价补充说明日期之后，我们可能会决定以发行价格和承销折扣以及与上述金额不同的净收入出售额外的票据。您在票据上的投资回报（无论正面或负面）将部分取决于您为这些票据支付的发行价格。 GS Finance Corp. 可能会使用这份招股说明书进行债券的首次销售。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他关联公司可能在债券首次销售后进行市场交易时使用这份招股说明书。除非G S Finance Corp. 或其代理人通知买方，否则本说明书正在用于一项市场交易。 关于您的招生简章 笔记是GS金融公司中期票据系列F计划的一部分，并由高盛集团股份有限公司全额且无条件担保。本招股说明书包含本定价补充文件以及下列列出的相关文件。本定价补充文件是下列文件的补充，并未列出所有关于您的借据条款，因此应与这些文件一起阅读： • 2025年2月14日发布的总则补充第17,741号 2025年3月S&P 500®期货超额收益指数补充报告（2025年3月21日发布） • 2025年3月20日第44号标的补充 • 2025年2月14日日期的招生简章补充 • 2025年2月14日招股说明书 This pricing supplement's information takes precedence over any conflicting information in the documents listed above. Furthermore, some of the terms or features described in the listed documents may not be applicable to your notes. 我们未授权任何人提供除本价格补充说明和上述附带文件所包含或通过引用包含的信息外的任何信息或作出任何陈述。我们对他人可能提供的信息的真实性不承担责任，也无法保证其可靠性。本价格补充说明和上述附带文件仅构成对所提供票据的销售要约，但仅限于在法律允许的情况下进行。本价格补充说明和上述附带文件中所包含的信息仅截至相关文件的相应日期。 我们称此价格补充中提供的相关备忘录为“提供的备忘录”或“备忘录”。每一项提供的备忘录都具有以下所述条款。请注意，在此价格补充中，提及“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；提及“高盛集团公司”即我们的母公司，仅指高盛集团公司，不包括其子公司或关联公司；提及“高盛”指的是高盛集团公司。 与其合并子公司和关联公司一起，包括我们。这些注释将在高级债务下发行。借款契约，签订于2008年10月10日，并经2008年2月签订的第一份补充契约补充。2015年20日，我们每个人作为发行人，高盛集团，作为担保人，纽约银行Mellon，作为受托人。本契据，在此补充的基础上，以及此后进一步补充的内容，统称为“GSFC 2008契约”在附带的招股说明书中。 笔记将以记账形式发放，并由第3号主笔记代表，日期为2021年3月22日。 假设例子 以下例子仅用于说明目的。这些例子不应被视为对未来投资结果的指示或预测，只是旨在说明在所有其他变量保持不变的情况下，假设期权的标的资产价格在到期日的各种假设水平可能对到期时现金结算金额产生的影响，并不旨在预测最终标的资产价格。 以下示例中的信息反映了假设在原始发行日期按面值购买所提供票据并以声明的到期日持有时的假设收益率。如果您在声明的到期日前将您的票据在二级市场上出售，您的回报将取决于您出售时票据的市场价值，这可能受到以下示例中未反映的多种因素的影响，例如利率、标的资产的波动性、作为发行方的GS金融公司信用等级以及作为担保方的高盛集团信用等级。示例中的信息还反映了下框中的关键条款和假设。 关键术语和假设 $1,000152%100%10%90% of the initial underlying level 因此，您的票据在其整个期间的实际表现以及到期时应支付的金额，可能与下文所示的假设示例或本定价补充中其他地方所示的历史标的物水平关系不大。此外，下文所示的假设示例未考虑适用税收的影响。 下表左侧栏位所列 levels 代表假设的终极标的水平，表达为初始标的水平百分比。右侧栏位所列数字代表基于相应假设终极标的水平的预期现金结算金额，以面值百分比表示，并舍入至最近的1百分之一。因此，预期现金结算额为100.000%意味着，在我们的现金支付中，对于每张票面金额为 1,000 美元的可售票据在说明的到期日剩余票面值部分的款项，其价值将等于相应假设终极标的水平的100.000%的金额，基于上述注意事项和假设。 如上表所示： • 如果最终标的水平被确定为初始标的水平的25.000%，我们将在票据到期时向您支付的现金结算金额将是您票据面额的35.000%。因此，如果您在原始发行日以面额购买您的票据并持有至约定的到期日，您将损失投资额的65.000%（如果您以高于面额的价格购买您的票据，您将损失相应更高的投资比例）。 以下图表显示了假设的现金结算金额（以您票据面值的百分比表示）的图形说明，我们将在约定的到期日向您支付的票据金额，如果最终标的物水平（以初始标的物水平的百分比表示）为水平轴上显示的任何假设水平。图表显示，任何小于90.000%（水平轴上90.000%标记左侧的区域）的假设最终标的物水平将导致假设的现金结算金额低于您票据面值100.000%（垂直轴上100.000%标记下方的区域），从而相应地导致票据持有人本金损失。 选择的风险因素 投资于您的笔记存在以下所述的风险。这些风险以及其他风险和考虑因素在“关于您的招股说明书”部分所附的文件中有更详细的解释。您应仔细审查这些风险和考虑因素，以及本说明书中所述的债券条款和上述附文。您的笔记是一种风险高于普通债券证券的投资。此外，您的笔记并不等同于直接投资于标的股票（即构成参考股权指数的股票）。您应仔细考虑所提供的笔记是否适合您的具体情况。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 估算您在交易当日（根据高盛公司使用的定价模型确定）设置您的债券条款时的债券估值低于您债券的原始发行价格。 原始的票据发行价格高于在交易日期设定票据条款时，根据高盛公司定价模型和考虑我们的信用利差所估算的票据价值。在交易日期之后，根据这些模型确定的估算价值将受到市场条件变化、作为发行人的高盛金融公司信用状况、作为担保人的高盛集团信用状况以及其他相关因素的影响。高盛公司最初购买或出售您的票据的价格（如果高盛公司进行市场交易，它没有义务这样做），以及高盛公司将用于账户报表等方面的价值，也高于根据这些模型确定的估算价值。根据高盛公司与分销参与者达成的一致，这种超额（即定价补充说明封面所述的额外金额）将在从本日期至定价补充说明封面所述的额外金额截止日期的期间内直线下降至零。此后，如果高盛公司购买或出售您的票据，它将按照当时根据此类定价模型确定的估算价值进行。高盛公司在任何时候购买或出售您的票据的价格也将反映当时类似规模结构化票据交易的买价和卖价差。 在评估您在交易日确定您的票据条款时票据的价值，高盛公司（GS&Co.）的定价模型考虑了某些变量，包括主要我们的信用利差、利率（预测、当前和历史利率）、波动性、价格敏感性分析和票据到期时间。这些定价模型是专有的，部分基于对未来的某些事件的假设，这些假设可能证明是不正确的。因此，如果您在二级市场上出售您的票据（如果有），实际收到的价值可能因其他原因而与根据我们的模型确定的估计价值有所不同，包括但不限于其他人在定价模型或使用的假设方面的任何差异。请参见下文“您的票据的市场价值可能会受到许多不可预测因素的影响”。 您笔记截至交易日期的估值与原始发行价格之间的差额是由于某些因素造成的，主要包括承销折扣和佣金、创建、记录和推广笔记所产生的费用，以及我们支付给高盛公司金额与高盛公司向我们支付金额之间的差额的估计。我们向高盛公司支付的金额是根据我们向类似期限的非结构化票据持有人支付的金额确定的。作为这样的支付回报，高盛公司向我们支付根据您的笔记应向我们支付的金额。 除了上述因素外，您在任何时间的债券价值及报价将反映许多因素，无法预测。如果GS&Co.在债券市场上进行交易，GS&Co.的报价将反映市场条件及其他相关因素的变化，包括我们或Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况或市场对其信用状况的评估的任何恶化。这些变化可能对您债券的价值产生不利影响，包括您在任何市场交易中可能获得的债券价格。在GS&Co.进行债券市场交易的情况下，报价将反映当时根据GS&Co.的定价模型确定的估计价值，加上或减去当时对类似规模的证券化债券交易的买卖价差（并受上述递减超额金额的限制）。 此外，如果您出售您的笔记，您可能会被收取二级市场交易的佣金，或者价格可能会反映经销商折扣。这笔佣金或折扣将进一步减少您在二级市场销售笔记所能获得的收益。 无法保证GS&Co.或任何其他方愿意以任何价格购买您的票据，在此方面，GS&Co.无义务在票据上进行交易。请参阅随附的一般条款补充中的“针对票据的特定风险因素——您的票据可能没有活跃的交易市场”。 备注受发行人和担保人的信用风险影响 投资者依赖于我们以及高盛集团作为本票担保人的支付能力。因此，投资者面临发行人和担保人的信用风险以及市场对信用状况看法的变化。参见随附的招股说明补充文件中的“我们可能提供的本票描述——关于我们的中期本票F系列计划——本票与其他债务的排名”以及“我们可能提供的债务证券描述——高盛集团的担保”。 您可能损失大部分投资 如果最终标的物水平是不足缓冲水平，您每张面额1,000美元的票据将会损失相当于产品(i) 缓冲率时代(ii) the总和标的资产回报此外（/ 和） / 加上缓冲金额时代(iii) 1000美元。因此，您可能会在债券中损失大量投资，这包括您购买债券时支付的任何溢价面额。 此外，您在指定到期日之前购买的票据的市场价格可能远低于您支付的购买价格。因此，如果您在指定到期日之前出售您的票据，您可能收到的金额将远低于您在票据中的投资金额。 您的笔记不产生利息 您将在您的票据上无法获得任何利息支付。您在票据上赚取的总回报可能低于您投资于到期日相似且按市场通行利率支付利息的非指数债券证券所获得的回报。 你在任何由标的资产追踪的期货合同中都没有权利。 投资您的笔记并不会使您成为标的物追踪的任何期货合约的持有者。您或您笔记的任何持有者或所有者对标的物追踪的期货合约将不享有任何权利，包括期货合约持有者的任何权利。您的笔记将以现金支付，并且您无权接收任何标的物追踪的期货合约。 您没有股东权利或获得任何标的股票的权利 投资您的笔记不会使您成为任何标的股票的持有者。您或任何其他您的笔记的持有者或所有者都不会对标的股票拥有任何权利，包括任何投票权、收取股息或其他分红的权利、对标的股票提出索赔的权利或标的股票持有