对二甲苯：多PX空PTA PTA：多PTA空PF MEG：多PTA空MEG

对二甲苯：多PX空PTA PTA：多PTA空PF MEG：多PTA空MEG 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 【市场概览】 PX：尾盘石脑油价格上涨，5月MOPJ目前估价在556美元/吨CFR。14日PX价格上涨，一单6月亚洲现货在738成交，尾盘实货5月在736/756商谈，6月在734/742商谈。14日PX估价在738美元/吨，较上周五上涨4美元。 4月14日亚洲午后交易中，由于俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治紧张局势加剧以及美元走软，原油期货小幅走高。 4月13日晚些时候，俄罗斯弹道导弹袭击了乌克兰苏梅的心脏地带，地缘政治紧张局势推高了原油期货。 然而，消息人士称，尽管原油价格上涨，但现货PX值在短期内不会看到什么好处。 与此同时，消息人士称，备受期待的中国聚酯工厂开工率下调并未实现。 随着与美国的贸易紧张局势持续，一些主要聚酯生产商将于上周召开会议并考虑削减运营。 然而，一位中国贸易商表示，尚未宣布降价。 “我认为在这种时候很难降低开工率，”这位交易员补充道。 该贸易商指出，考虑到上游PX和PTA可能面临的压力，下调开工率的举措可能会被取消。 “如果他们减少[运营]，PTA就会面临压力[并且]他们的材料和产品库存[也会]贬值，”同一位中国贸易商解释说。 PTA:西南一套100万吨PTA装置13日开始停车检修，预计一个月。 MEG:14日华东主港地区MEG港口库存约77.1万吨附近，环比上期下降2.9万吨。其中宁波4.8万吨，较上期下降1.2万吨，4月7日至4月13日宁波主要库区日均发货约2100吨附近；上海、常熟及南通8.2万吨，较上期上升1.4万吨；张家港35.8万吨附近，较上期持平，某主流库日均发货约5500-6000吨附近；太仓15.1万吨，较上期下降2万吨，两主流库日均发货约在3000-3500吨左右；江阴及常州12.1万吨，较上期下降0.7万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在1.1万吨附近，较上期下降0.4万吨。 内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置近日重启出料，目前负荷在8成偏上，该装置于上周因故临时停车检修 4月11日-4月13日张家港某主流库区MEG发货在23000吨左右；太仓两主流库区MEG发货在4000吨左右。 聚酯：江浙涤丝14日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成。江浙几家工厂产销分别在130%、20%、60%、130%、50%、95%、110%、20%、20%、40%、20%、25%、50%、0%、100%、80%、50%、30%、0%、30%、40%、50%、0%、0%。 14日直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销78%，部分工厂产销：80%、70%、100%、20%、50%、80%、90%、50%、80%。 周末江浙涤丝产销整体清淡，两天平均估算在3成略偏上。江浙几家工厂两天平均产销分别在10%、55%、35%、30%、20%、65%、20%、50%、95%、40%、0%、30%、20%、0%、0%、0%、25%、40%、20%、30%、30%。上周五尾盘产销局部放量，局部偏高在300-400%。 【行情观点】 PX：短期反弹中期趋势仍偏弱。PXN再创新低，关注后续PX装置检修/降负荷落地情况。多PX空PTA对冲。 PTA：四川能投检修落地，PTA边际供应继续收缩，近期关注恒力检修、逸盛大连重启进度。供应收缩，趋势较下游聚酯偏强，多PTA空PF对冲。 MEG：炼厂开工提升，中科炼化、恒力石化MEG装置检修推迟。内蒙古建元重启。检修推迟，去库或不及预期，多PTA空MEG。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：0 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。