对二甲苯：短期偏强，多PX空PTA PTA：聚酯开工超预期，多PTA空PF MEG：检修损失量缩减，多PTA空MEG

【基本面跟踪】

• PX：韩国4月1-10日出口约13.3万吨，其中大陆11.4万吨，中国台湾2万吨。5月MOPJ估价539美元/吨CFR，11日PX价格小幅上涨，5月亚洲现货成交734美元/吨，6月分别在735、733美元/吨，7月在731/760美元/吨。市场参与者仍看跌中国聚酯下游活动，尽管开工率约93.4%（4月10日），但部分企业计划减产。美国关税缓和影响下，市场情绪谨慎。
• PTA：聚酯开工超预期（93.4%），短期偏强。关税缓和带动东南亚订单修复，供需格局健康。关注9-1正套，建议多PTA空PF对冲。
• MEG：华南40万吨装置检修取消，供应边际回升。4月10日张家港库区发货4900吨，太仓库区4400吨。浙江原生中空工厂停车（150吨/天），重启待定。

【行情观点】

• PX：聚酯终端订单回升将推PX估值，预计反弹，建议多PX空PTA对冲。
• PTA：短期偏强，供需健康，关注9-1正套，建议多PTA空PF对冲。
• MEG：供应边际回升，建议多PTA空MEG。乙二醇刚需高位，炼厂检修推迟（中科炼化、恒力石化）。

【趋势强度】

• 对二甲苯：1
• PTA：1
• MEG：1

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