生猪观点和策略
- 基本面：春节后生猪供给量减少，出栏积极性减弱，猪价小幅波动，预计本周供给或猪、肉双减。国内宏观环境预期偏悲观，春节后需求转淡，居民消费意愿下降，压制短期鲜猪肉消费。中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。预计本周市场或供需双减、猪价回归区间震荡格局，周度价格重心小幅波动。关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 基差：现货全国均价14850元/吨，2509合约基差380元/吨，现货升水期货。
- 库存：截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：春节后生猪供需两淡，预计本周猪价回归区间震荡格局；生猪LH2509：日内14300至14700区间操作。
近期要闻
- 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心，但国内生猪消费市场仍处季节性淡季，大猪出栏偏少，生猪供需双减，现货价格维持震荡，期货收基差支撑影响偏强震荡。
- 春节猪肉需求释放后短期转淡，生猪现货价格受出栏减少影响偏强，需求端中下游消费预期不佳，生猪现货价格整体仍处弱势。
- 国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性转淡，供应端维持偏淡支撑生猪期现价格预期。
- 元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格春节后或会震荡偏弱，期货整体维持震荡偏强格局，而反弹幅度需观察未来需求回升情况。
利多因素
- 国内春节后生猪供应减少。
- 中国对美国和加拿大进口猪肉加征关税。
利空因素
- 国内生猪存栏月度环比增长。
- 生猪猪肉消费进入淡季打压猪肉价格。
当前主要逻辑
市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
主要风险点
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压。
- 国内猪肉消费信心不足，需求进入淡季。
生猪期货和仓单及现货价格汇总
（表格内容省略）
图表分析
- 图1：生猪期现基差走势，呈现波动趋势。
- 图2：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势，价差波动较大。
- 图3：商品猪出栏，白条及36城猪肉均价走势，价格呈现波动趋势。
- 图4：近5天全国外三元毛猪价格走势，价格呈现波动趋势。
- 图5：标肥猪价差走势，价差波动较大。
- 图6：二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势，价格呈现波动趋势。
- 图7：仔猪料肉比及存活率，指标保持稳定。
- 图8：月度生猪存栏及环比走势，存栏量环比下降。
- 图9：月度能繁母猪存栏，存栏量环比增加。
- 图10：商品猪存栏走势，不同体重猪存栏量呈现波动趋势。
- 图11：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势，占比呈现波动趋势。
- 图12：月度猪肉进口走势，进口量呈现波动趋势。
- 图16：育肥成本走势，成本呈现波动趋势。
- 图17：周度生猪饲料盈利预期，盈利预期波动较大。
- 图18：月度生猪出栏量走势，出栏量呈现波动趋势。
- 图19：周度生猪出栏均重走势，均重呈现波动趋势。
- 图21：猪牛肉价差走势，价差呈现波动趋势。
- 图24：白条均价走势，价格呈现波动趋势。
- 图25：毛白价差走势，价差呈现波动趋势。
- 图26：屠宰结算价走势，价格呈现波动趋势。
- 图27：36城均价走势，价格呈现波动趋势。
- 图28：周度屠宰加工利润走势，利润呈现波动趋势。
- 图29：生猪每日屠宰量及开工率，屠宰量和开工率呈现波动趋势。
- 图30：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势，鲜销率和库存率呈现波动趋势。
- 图31：年度猪肉消费总量走势，消费量呈现增长趋势。
- 图33：生猪下跌和上涨历史走势，价格呈现波动趋势。
- 图34：2019-2024年生猪收储情势图，收储量呈现波动趋势。
- 图35：2019-2024年生猪放储情势图，放储量呈现波动趋势。
研究结论
- 生猪市场供需双减，猪价回归区间震荡格局。
- 关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 生猪期货LH2509：日内14300至14700区间操作。
