玻璃纯碱周报：玻璃：库存去化偏慢，补库较为疲软 纯碱：短期震荡，轻仓观望

纯碱

• 供应：上周纯碱产量71.30万吨，环比+3.20%，开工率85.09%，环比+2.71%。轻重碱均增加。
• 需求：上周纯碱企业出货量64.16万吨，环比-14.22%，产销率89.99%，环比-18.87%。下游需求转弱，以刚需为主。2月净出口增加。
• 库存：上周纯碱企业库存170.14万吨，环比+0.94%，轻重碱略有增加。
• 成本利润：联碱法利润184.1元/吨，氨碱法利润-101.81元/吨，整体持稳。
• 价格：现货偏弱，轻重碱价差持稳。期货短期震荡，主力SA2505收盘价1381元/吨，基差+91元/吨。
• 策略：短期区间偏空思路，轻仓操作或观望。风险点：海外出口量下滑，碱厂投产增加。

玻璃

• 供应：上周浮法玻璃日产量15.85万吨，环比+0.32%，产量110.88万吨，环比+0.05%，同比-9.16%。开工率75.42%，环比-0.24%。冷修复产缓慢。
• 需求：深加工订单天数8.2天，环比+0.2天。地产复苏减弱，1-2月竣工端同比-15.6%，新开工同比-29.6%。汽车产销环比下降，同比上升。
• 库存：上周全国浮法玻璃样本企业总库存6575.7万重箱，环比-1.87%。
• 成本利润：行业利润短期持稳。煤制气利润+101.37元/吨，天然气利润-183.78元/吨，石油焦利润-4.72元/吨。
• 价格：现货价格稳中略涨，武汉长利5mm玻璃出厂价1200元/吨。期货下跌，基差扩大，主力2505收于1198元/吨，基差+2元/吨。
• 策略：下游部分补库，观察仓单注册进度。风险点：玻璃产销变动，地产需求变化。