焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 2025年4月15日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 4月14日，焦炭期货主力合约2505震荡回升、再度转强；焦煤期货主力合约2505收复前一日大部分跌幅。 1.1现货市场动态与技术面走势： 4月14日，焦炭2505合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续下滑；焦煤2505合约日线KDJ指标走势分化，J值调头回升，K值、D值继续下滑但降幅收窄。焦炭、焦煤2505合约日线MACD绿柱均转为收窄。 1.2后市展望： 焦炭方面，目前下游钢厂高产量维持，而焦化厂已连续4周明显增产，钢厂与焦化厂库存明显去化利多，但港口库存走高利空，库存结构性变化暂时不足以扭转供应宽松的基本格局。焦炭价格反弹需要成材市场回暖的配合，在贸易端预期冲击又暂缓之下，钢材价格明显下滑后有所企稳，预计5月中旬之前焦炭市场或跟随成材好转。 焦煤方面，进口高位增长不停歇，国内煤炭行业仍强调保供原则，尽管洗煤厂产量开工率较去年四季度明显偏低，但抵不住供应持续宽松，库存端钢厂和港口库存明显去化，但近期焦化厂积极补库将给后期价格反弹打折。好在焦化厂明显开始复产，至于能不能让焦煤下跌止步，还需看焦炭市场能否真正回暖。 消息面上，邢台、天津、石家庄、唐山等地焦炭现货市场第一轮提涨落地，钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年4月15日零点执行。 预计经历关税大战后焦炭、焦煤市场反弹或将于近期开启，可尝试逢高卖出看跌期权，或者待行情企稳逢低尝试买入保值或投资。 二、行业要闻 国铁集团消息，今年一季度，国家铁路针对疆煤外运实施64个“公转铁”项目，一季度疆煤外运完成2201万吨。记者从中国铁路获悉，今年一季度，国家铁路累计发送货物9.7亿吨，同比增长3.1%，日均装车17.9万车，同比增长4.2%，为畅通国内国际双循环、保障国民经济平稳运行提供了有力支撑。甘肃能化近日结构多家机构调研时表示，公司生产经营分布甘肃省白银平川、靖远、景泰，兰州红古、武威天祝和酒泉肃北县等矿区。拥有8对煤炭生产矿井，核定年产能1624万吨。此外，还有2个在建矿井，1个在建露天矿，在建年产能690万吨。在建矿井景泰煤业白岩子矿、天宝煤业红沙梁露天矿目前处于联合试运转阶段。景泰煤业白岩子矿井下各工作面稳步推进，产品已实现正常销售；天宝煤业红沙梁井工矿供水、供热、供电等系统已完成预验收，联合建筑已完成预验收，矿井主通风机已安装调试完成，其余矿井及相关配套建设正在进行中。公司煤种以动力煤和配焦煤为主，主要以坑口价销售，其中，火电企业仍然为动力煤销售第一大客户，通过签订长协进行销售，合同签订和执行须遵守政府电煤保供规定和中长期合同要求；配焦煤依据市场定价销售。甘肃能化强调，近年来，公司持续调整煤炭销售结构，积极拓展销售渠道，细 分煤炭品质，压缩长协占比，积极销售配焦煤。公司对下属电厂、化工厂煤炭销售按照市场化原则进行，每年签订长协合同，对公司整体煤炭销售和产销存结构起调节作用。目前，公司在建、拟建的电力、化工等项目投产后，耗煤量将近1200万吨/年，实际内部耗用量将根据到厂实际煤质和耗煤企业煤源结构发生变化。 杭钢股份报告显示，2024年实现营业收入636.64亿元，同比增长14.04%；净亏损6.28亿元。 中汽协发布的数据显示，今年一季度，国内汽车产销量分别完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2%。 据内蒙古日报报道，从呼和浩特海关获悉，近日，一批崭新的一汽解放J6P重载充电式牵引车满载近700吨进口煤炭缓缓驶入甘其毛都口岸，这标志着甘其毛都口岸首次实现新能源汽车跨境过货。据了解，此次投放的新能源汽车共43辆，适用于进口煤炭短驳运输。车辆从蒙古国查干哈达场站装车，运行26公里后经甘其毛都口岸入境，最终抵达海关监管作业场所完成卸货及仓储。比起传统燃油车，新能源汽车的能耗直降三分之二，具有低成本、高承载、强动力、智能化等优点，促进了甘其毛都口岸物流向“绿色物流”转型。 据海关总署发布的数据显示，中国3月以人民币计价进口同比下降3.5%，出口同比增长13.5%；以美元计价进口同比下降4.3%，以美元计价出口同比增长12.4%。 据海关统计，2025年3月中国出口钢材1045.6万吨；1-3月累计出口钢材2742.9万吨，同比增长6.3%；出口额累计193.6亿美元，同比降4.8%。3月中国进口钢材50.1万吨；1-3月累计进口钢材155.0万吨，同比下降11.3%；进口额为25.7亿美元，同比降10.5%。3月中国进口铁矿砂及其精矿9397.4万吨；1-3月累计进口铁矿砂及其精矿28531.2万吨，同比下降7.8%。3月中国进口煤及褐煤3873.2万吨；1-3月累计进口煤及褐煤11484.6万吨，同比下降0.9%。 4月14日，外交部发言人林剑主持例行记者会。据《联合早报》报道，英国议会12日通过一项紧急法案，允许英国政府接管英国钢铁公司，而该公司已于2020年被中国敬业集团收购。会上，法新社记者提问，英方官员表示，允许英国钢铁公司“落入”中方手中是一个天真的想法。请问中方对此有何回应？林剑表示，据我了解，你提到的这家敬业集团是一家中国的民营企业，基于市场化的原则同英方开展合作。对于目前英钢经营遇到的困难，双方应本着互利的原则商谈解决。林剑指出，希望英国政府公平公正对待在英投资经营的中资企业，保护其正当合法权益， 避免将经贸合作政治化和泛安全化，以免影响中国企业赴英正常投资合作的信心。 俄罗斯塔斯社4月14日援引俄罗斯铁路公司（RZD）高管透露的消息报道称，该公司正在努力应对煤炭短装的问题，这已经影响到了该公司的运营和财务。这一问题主要集中在波罗的海港口等西向出口路线，该情况从1月底开始加重。 3月份，澳大利亚纽卡斯尔港（PortofNewcastle）煤炭出口量环比连续第二个月增加，增幅超10%，同比同样小幅增加。纽卡斯尔港最新数据显示，2025年3月份，纽卡斯尔港共出口煤炭1236.79万吨，同比增加1.66%，环比增长13.36%。 据印度媒体报道的消息，随着美国对中国进口商品加征125%的关税，为了应对倾销威胁，世界第二大产钢国印度目前也在考虑对钢材进口征收20%的保障税。 印度mjunction平台发布数据显示，本财年以来（2024年4月-2025年2月），印度累计进口煤炭2.4077亿吨，较上年同期的2.4427亿吨下降1.4%。其中，印度非炼焦煤进口量为1.523亿吨，同比下降5.17%；炼焦煤进口量为4970万吨，同比下降4.24%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com